文章核心观点 美方宣布征收“对等关税”，苹果股价和A股消费电子板块下滑，多家“果链”企业回应影响有限，苹果面临关税成本承担的艰难抉择，iPhone或涨价致竞争力下滑 [1][5][6] 关税政策影响 - 美方宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，苹果公司股价连续两个交易日下滑，A股消费电子板块也下挫 [1] “果链”企业回应 蓝思科技 - 经全面评估，预计关税政策变化对整体经营影响非常有限 [2] - 全球有9个研发和生产基地，海外收入占2024年营收的58.63%，大部分出口通过国内保税区完成，规避关税波动风险 [2] - 与海外客户交易采用离岸价或向客户收取运费，由进口方客户承担关税缴纳 [2] 立讯精密 - 已通过全球产能布局等控制风险，受“对等关税”影响有限 [3] - 与客户商定采用FOB模式，供应链企业不承担关税，由进口商承担 [1][3] - 在越南、印度尼西亚等多个国家与地区搭建产能基地与研发中心 [3] 领益智造 - 已通过全球产能布局，对冲国际贸易不确定性影响 [3] - 位于产业链中上游环节，主要产品不直接从中国出口美国，具备消化供应链波动的能力 [3] - 在全球有58个生产及服务据点及8个精品组装基地，2024年海外基地整体收入快速增长 [4] 珠海冠宇 - 2024年消费类主营业务收入占比88.94%，消费类电池直接出口美国情况极少，关税政策对公司直接影响有限 [4] - 若终端成品被加税，将与终端客户沟通协商处理 [4] - 已在马来西亚规划建设海外生产基地，完善全球化布局减少关税影响 [4] 苹果面临的抉择 - 苹果在中国供应链体系涵盖多环节，超80%主要供应商在中国设厂，“对等关税”下需抉择承担成本方式 [5] - 中银证券认为关税带来的价格涨幅预计由苹果公司和消费者承担 [5] - 摩根士丹利测算对中国加征关税将使苹果公司每年增加约85亿美元成本 [5] - iPhone或通过提价转嫁成本或压缩利润空间，iPhone 17系列可能涨价，竞争力或下滑 [6]