核心观点 - 近期国际金价出现剧烈波动，国内金饰价格在4天内下跌近50元/克，给黄金回收商和投资者带来考验 [1] - 金价短期回调主要受流动性因素驱动，包括全球股市暴跌引发投资者抛售黄金以弥补其他市场损失，以及美联储主席鹰派言论打击降息预期 [2] - 尽管短期波动剧烈，但分析认为黄金在当前的全球性危机中仍具备长期配置优势，整体仍处于大的上涨周期中 [1][2] 金价近期表现与市场反应 - 国内金饰价格在4天内下跌近50元/克，引发市场关注 [1] - 上海地区黄金回收商表示，曾在749元/克的高位回收黄金，目前面临被套局面 [1] - 4月7日上午金价出现暴跌后又爆拉的剧烈波动行情，导致市场难以询价，投资者多持观望态度 [1] - 4月4日（上周五）金价大幅下挫，创下自2024年11月以来的最差单日表现 [1] 金价波动原因分析 - 直接诱因是美国对等关税影响引发的全球金融市场“黑色星期五”，全球股市暴跌，大宗商品市场“崩盘” [1] - 短期回调主要在于流动性因素：国际贸易担忧情绪升温导致全球股市大跌，投资者抛售黄金以弥补其他资本市场损失 [2] - 美联储主席鲍威尔在关税和通胀问题上转为鹰派，打击了市场对美联储近期降息的希望，加剧了4月4日金价的跌势 [2] - 此次波动与2020年3月因全球衰退引发的流动性危机拖累黄金的情况有相似之处 [2] 黄金后市展望与技术分析 - 技术上需关注3000美元/盎司的支撑位，若有效跌破，短期或进入震荡调整走势 [1] - 整体形态上，金价仍处于大的上涨周期中 [1] - 后续需重点关注全球风险资产的回调深度对黄金的影响 [1] - 在“4·9”关税落地前，黄金的交易波动预计依然较大 [2] 黄金的长期配置逻辑 - 股市下跌引发风险偏好大幅下行，避险情绪高涨，利好黄金 [2] - 为对抗美元信用风险，全球央行购金逻辑将长期持续，这是推动金价不断创新高的原动力 [2] - 美联储降息逻辑依然持续，市场对6月降息的预期已提升至94%，利好不生息资产黄金 [2] - 在此轮全球性的危机中，黄金依然具备配置优势 [2]