文章核心观点 - 高通公司虽近三个月股价跌幅小于行业但受美中贸易争端和关税战影响营收受损 同时面临高研发成本、激烈竞争等问题 不过其骁龙和汽车业务带来支撑 盈利预期上调 投资者可谨慎交易 [1][2][16] 股价表现 - 过去三个月高通公司股价暴跌20.6% 行业跌幅为34.7% 公司表现优于惠普企业和博通 惠普股价暴跌42.6% 博通下跌36% [1] 关税战影响 - 美中贸易争端和关税战导致高通营收受损 美国商务部长期对中国实施贸易限制 特朗普任期内加征关税 中国采取报复性关税措施 [2] - 美国宣布对从中国进口商品征收34%的税 中国实施34%的报复性关税 影响高通等美国公司盈利能力 [3] - 中国市场占高通2024财年总收入的66% 市场不确定性影响公司股价表现 [6] - 高通在中国12个以上城市有重要业务 为小米、华为等供应芯片 当地业务中断会产生连锁反应 [7] 高研发成本影响 - 高通因高运营和研发成本利润率下降 预计近期手机市场疲软 高端设备份额转移减少骁龙平台芯片销售机会 [8] - 手机芯片市场竞争激烈 全球智能手机市场增长多来自低成本新兴市场 可能影响高通利润率 [9] 业务支撑因素 - 高通在移动领域的投资使其受益 凭借5G发展、收入多元化有望实现长期营收目标 骁龙产品组合带来增长机会 [11] - 骁龙移动平台性能优越 搭载该平台的设备具备多种先进功能 [12] - 高通推出适用于中高端AI桌面和笔记本电脑的骁龙X芯片 拓展AI业务 实现收入多元化 [13] - 汽车业务方面 汽车远程信息处理、数字座舱等解决方案推动行业发展 2025财年第一季度汽车收入增长61%至9610万美元 [14] 盈利预期 - 高通2025财年盈利预期上调12.4%至11.78美元 2026财年上调5%至12.50美元 显示市场对其股票的乐观情绪 [15]