文章核心观点 - 都市服饰公司凭借坚实零售业务、有效策略和运营效率表现出色，在行业中具有投资吸引力，未来增长前景良好 [1][2][22] URBN股票近六个月表现 - 过去六个月公司股价上涨26.9%，而零售-服装和鞋类行业下跌23% [1] - 同期公司表现优于零售-批发板块和标准普尔500指数，二者分别下跌5.7%和11.4% [2] - 公司股价较2025年3月3日达到的52周高点61.16美元低23.8% [2] 估值角度看URBN - 公司远期12个月市盈率为9.87，低于行业平均的13.63和板块平均的20.79，价值得分A凸显投资吸引力 [5] 零售和批发业务表现 零售业务 - 2025财年第四季度零售业务销售增长稳健，多个品牌同店销售增长，Anthropologie同店销售增长8.3%，家居品类实现年度首次正增长 [8] - Free People线上线下均保持增长，FP Movement子品牌扩张迅速，预计2026财年Free People集团净销售额增长12.1% [9] 批发业务 - 批发业务表现出色，受专业零售商和百货商店强劲需求推动，Free People Wholesale注重全价销售，FP Movement Wholesale销售同比增长超90%，预计2026财年批发净销售额增长17.5% [10] Nuuly业务情况 - 订阅租赁平台Nuuly成为重要增长引擎，2025财年第四季度净销售额同比增长78.4%，订阅业务增长55.6%，平均活跃订阅用户增长53.5%达30万 [11] - Nuuly实现首个全年盈利，运营利润1300万美元，利润率达中个位数，2025财年第四季度新增超2万订阅用户，管理层目标是到2026财年实现5亿美元营收，预计净销售额同比增长10.4% [12] 战略门店扩张举措 - 2025财年第四季度公司开设7家Free People门店和25家FP Movement门店，Anthropologie也扩大了门店网络，同时关闭表现不佳门店，专注小而高效门店 [13] - 2026财年计划开设约58家门店，包括20家FP Movement、16家Free People和15家Anthropologie门店，长期目标是在北美将FP Movement门店扩展到300家 [14] 2026财年展望 - 2025财年第四季度表现为2026财年奠定积极基调，预计第一季度和全年总销售额实现中个位数增长，零售业务同店销售实现低个位数增长，Free People预计实现低到中个位数同店增长，Anthropologie预计实现中个位数增长 [15] - Nuuly有望实现两位数营收增长，批发业务预计每年实现中个位数扩张，第一季度预计实现低两位数增长 [16] - 预计毛利率提高50 - 100个基点，资本支出估计为2.4亿美元，约50%用于零售门店扩张，25%用于技术和物流，25%用于总部办公改进 [17] URBN资本回报率表现 - 过去12个月公司投资资本回报率（ROIC）为11.8%，显著高于行业平均的8.2%，反映了公司有效的资本配置 [18] URBN盈利预测情况 - 过去30天分析师上调了公司本财年和下一财年的每股收益预期，分别上调11美分至4.65美元和9美分至5.04美元，同比分别增长14.5%和8.4% [19] - 扎克斯对本财年和下一财年销售额的共识估计分别为59.2亿美元和62.5亿美元，同比分别增长6.6%和5.6% [20] 其他重点推荐股票 盖璞公司（GAP） - 国际专业零售商，目前扎克斯评级为1（强力买入），2025财年盈利和营收预计较2024财年分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为77.5% [23][25] 德克斯户外公司（DECK） - 创新小众鞋类和配饰的领先设计、生产和品牌管理公司，目前扎克斯评级为2，2025财年盈利和营收预计较上年分别增长21%和15.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为36.8% [25][26] G - III服装集团（GIII） - 服装和配饰制造商、设计师和分销商，目前扎克斯评级为2，2025财年盈利和营收预计较上年分别下降4.5%和1.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为117.8% [26][27]