行业政策影响 - 特朗普政府新关税政策中豁免加拿大和墨西哥的软木材等关键建材 为住宅建筑行业带来重大利好[1][3] - 加拿大供应美国85%的软木材进口 占国内总供应量近25% 豁免新关税缓解了成本压力[4] - 建筑成本自2020年12月以来已上涨34% 单户住宅平均建材成本达174,155美元 其中进口材料占12,713美元[5] 公司股价表现 - D.R. Horton股价上涨4.6% Dream Finders Homes涨5.1% NVR涨4.2% Lennar涨2.4% PulteGroup涨3.6%[2] - iShares美国住宅建筑ETF(ITB)上涨2% 反映投资者对行业乐观情绪[2] - Zacks住宅建筑行业指数年内下跌13.5% 表现优于标普500(-14.1%)和建筑业整体(-15.9%)[7] 公司竞争优势 - D.R. Horton通过区域供应商合作和多元化供应网络获得优势 预计3-5年EPS增长率18.1%[12] - Dream Finders Homes采用轻资产模式 依赖本地分包商 2025年EPS预期从3.11美元上调至3.14美元[13] - NVR采用地块采购协议模式 2024年末控制地块数量同比增长14.8%至162,400块 主要依赖本地供应商[13] - Lennar通过土地轻资产模式和数字化营销提升销售效率 PulteGroup通过区域多元化布局降低进口依赖[14][15][16] 行业成本结构 - 近期贸易政策可能导致每套住宅增加9,200美元建筑成本 关税豁免缓解了这一压力[6] - 软木材价格此前已受14.5%关税影响 新关税豁免为行业提供喘息空间[4][9] - 关税每变化1%都会显著影响住宅建筑行业整体盈利能力[5]