在美联储停止缩表之前，流动性紧张的形势不会改变，美元指数多数时间仍将保持强势。截至4月2日当 周，美联储总资产规模降至6.77万亿美元，较历史峰值减少2.33万亿美元，其中隔夜逆回购使用规模降 至2334亿美元，历史最高为2.3万亿美元。根据纽约联储发布的相关报告，当美联储总资产规模降至6.5 万亿美元时停止缩表，按照当前计划，预计美联储将在2025年10月之后停止缩表。随着缩表的持续推 进，金融市场流动性逐渐减少，为应对日常支付和结算，金融机构存放在美联储逆回购账户上的闲置资 金不断被取回。随着美联储隔夜逆回购账户的资金耗尽，银行存款准备金将逐渐被消耗，从而加剧金融 市场流动性紧张，当达到临界点时，可能引发流动性危机，风险资产将遭遇系统性抛售，黄金也将面临 恐慌性下跌。 综上所述，特朗普关税政策导致贸易摩擦升级，在推高通胀预期的同时，加剧市场对经济衰退的担忧。 风险资产遭遇系统性抛售，导致保证金不足和流动性短缺，贵金属黄金也难逃下跌命运。由于白银的避 险功能弱于黄金，而其商品属性明显强于黄金，全球经济下行压力加大，将削弱白银在工业领域的需 求，导致金银比价存在进一步扩大的风险。 资讯编辑：王芳琴 021-6 ...