文章核心观点 - 尽管面临竞争压力和高估值，Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO）财务表现改善、增长前景良好，近期股价回调带来买入机会，是值得投资的股票 [17] 价格表现 - 受贸易紧张局势升级、供应链中断和全球经济放缓影响，市场抛售，科技板块受冲击大，CRDO股价一个月内下滑9.1% [1] - 昨日市场下跌时CRDO上涨7.8%，但较52周高点下跌58.6%，其9%的跌幅小于同行及电子半导体行业 [2] - 同期博通、凌云逻辑和美满电子分别下跌14.2%、20.8%和19.8%，电子半导体子行业下跌20.4%，计算机和科技板块及标准普尔500指数分别下跌12.5%和9.7% [5] 业务优势 产品需求与市场潜力 - 数据指数级增长和AI快速普及，对高速节能连接解决方案需求增加，CRDO作为高性能串行连接解决方案提供商受益 [5] - 有源电缆（AEC）产品线推动营收增长，2025财年第三季度实现三位数环比增长，因其可靠性比激光光学解决方案高超100倍，在数据中心应用需求增加 [6][7] - 公司拓展PCIe解决方案组合，预计扩大潜在市场，巩固在高性能计算和AI市场的竞争地位 [8] - 光学业务发展良好，推出创新的Lark光学数字信号处理器（DSP）系列，有两款产品分别满足超大规模AI数据中心的不同需求 [9] - CRDO的PCIe重定时器和以太网重定时器受客户关注，PCIe重定时器需求预计到2027年超10亿美元，为公司带来显著收入增长 [10] 客户多元化 - 2025财年第三季度86%的收入来自单一终端客户，但公司有两个超大规模客户正在认证，已与另外三个实现量产，预计2026财年扩大合作，降低客户集中风险 [11] 财务表现与展望 第三季度财报 - 2025财年第三季度营收1.35亿美元，环比增长87%，同比增长154%，超Zacks共识预期12.5%，主要受最大超大规模客户AI平台生产扩大推动 [12] 第四季度展望 - 2025财年第四季度预计营收在1.55 - 1.65亿美元之间，Zacks共识预期为1.6亿美元，同比增长163.2%，分析师上调盈利预期 [13] 估值情况 - 公司远期12个月市销率为9.29，高于电子半导体行业的5.3，一定程度上因强劲的营收增长前景合理 [15] - 博通、凌云逻辑和美满电子的远期12个月市销率分别为10.87、2.35和5.15 [16]