文章核心观点 投资者消化特朗普关税政策后全球股市恐慌情绪放缓，AI投资逻辑逐渐修复，AI芯片需求强劲但半导体行业呈现“冰火两重天”格局，英伟达被多家机构看好股价反弹，AMD则因业务和竞争问题被降级 [1][2][7] 全球股市与投资情绪 - 投资者消化特朗普关税政策后全球股市恐慌情绪放缓，资金重新买入风险资产情绪升温 [1] - 一些投资者暗示日本政府推进贸易合作谈判后特朗普政府可能放松强硬贸易立场 [1] AI投资逻辑与需求 - AI投资逻辑跟随金融市场聚焦AI芯片等基础设施强劲需求预期逐渐修复 [1] - DeepSeek掀起“效率革命”，推动AI大模型开发聚焦“低成本”与“高性能”，云端AI推理算力需求有望指数级增长 [2] - AI应用软件加速渗透，AI芯片需求未来可能指数级增长而非断崖式下滑 [2] - 英伟达CEO称AI芯片需求持续强劲，推理模型可消耗100倍以上算力 [2] 半导体行业格局 - 全球半导体行业呈现“冰火两重天”格局，AI芯片需求强劲，其他类型芯片需求低迷 [2] - 模拟芯片受关税前集中备货推动短期增长，中国市场韧性抵消欧美疲软，但库存过剩未实质转折 [2][4] - AI芯片需求由英伟达主导，其他参与者未摆脱负面催化剂，英伟达Blackwell架构AI GPU量产顺利，预计2025年出货500 - 550万片单元 [2][4] 相关公司情况 - AMD因中国AI业务可持续性担忧遭KeyBanc降级，与英特尔潜在价格战引发毛利率忧虑 [3][5] - 存储芯片巨头美光与中国安卓市场表现亮眼，亚马逊下一代AI ASIC芯片合作厂商变更可能拖累Marvell业绩 [3] - iPhone需求稳定，中国消费电子补贴政策延长支撑存储芯片与安卓机型需求，高通芯片出货表现强劲 [4] - 英伟达CoWoS先进封装供应量能支持2025年AI GPU出货规模，但GB200 AI服务器机架发货规模喜忧参半 [5] 机构评级与股价预期 - KeyBanc重申英伟达190美元的未来12个月内目标股价和“增持”评级，截至周二美股盘初英伟达股价徘徊于103美元附近，涨幅近6% [5] - 瑞银看好AI驱动的股票标的如英伟达和博通，认为英伟达短期到中期将超跌反弹 [7] - 德意志银行小幅下调英伟达目标股价，但仍给予135美元的12个月内目标股价 [9] - 华尔街对英伟达股票共识评级为“强力买入”，12个月内平均目标价175美元，最高220美元，最悲观120美元 [9]