文章核心观点 - A股大消费板块受关注，消费ETF（159928）资金流入规模创新高，食品饮料行业基本面企稳、估值低，2025年有望受益内需刺激政策，建议关注并配置 [1][3][4] 市场表现 - 今日A股探底回升，大消费板块震荡吸金，消费ETF（159928）盘中涨0.96%，成交额超6.3亿元，盘中获巨额净申购2.36亿份，近5日“吸金”超1.6亿元 [1] - 消费ETF（159928）标的指数成分股多数飘红，北大荒涨停，海大集团涨超5%，华熙生物、中炬高新涨超3%，牧原股份绩后涨近2%，伊利股份涨超1%，大北农、五粮液微涨，贵州茅台、温氏股份小幅回调 [3] 公司动态 - 牧原股份预计2025年第一季度净利润45 - 50亿元，上年同期亏损24.59亿元，归属于上市公司股东净利润43 - 48亿元，上年同期亏损23.79亿元，业绩变动因生猪出栏量、销售均价上升且养殖成本下降 [3] - 五粮液集团拟6个月内增持5 - 10亿元公司股份 [3] 资金流向 - 消费ETF（159928）近60日“吸金”近13亿元，截至4月8日规模近150亿元处于历史高位 [3] 行业分析 - 回顾2018年“贸易摩擦”，食品饮料刚需防御属性明显，2018 - 2019年行业增速15 - 20%，外资持股比例提升 [4] - 当下食品饮料行业基本面逐步企稳，估值消化至较低区间，当前估值约22倍处于历史底部，2018年平均估值32倍，2025年有望受益内需刺激政策实现估值修复 [3][4] 配置建议 - 配置思路有三条主线：基本面表现强且具成长性标的；基本面稳健、股息率高板块如软饮料、乳制品、白酒；基本面触底、利润弹性大的餐饮供应链板块如啤酒、调味品、速冻食品 [5] 产品信息 - 截至4月1日，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率20.44倍，近十年估值分位数1.38%，比近10年超98%的时间便宜 [6] - 消费ETF（159928）标的指数有穿越经济周期盈利韧性，前十大成分股权重占比67%，5只白酒龙头股占比36%，养猪大户占比13%，其他权重股包括伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%） [8] - 关注消费板块相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857） [8]