文章核心观点 - 2024年券商投行业务不理想，多数券商收入下滑，头部券商也难抵抗市场低谷，但中信证券债券承销增长缓解了投行业务收入下滑；2025年中信证券、国泰海通分别在股权承销总榜、股权承销IPO榜中率先发力 [2][3][16] 行业投行业务收入情况 - 2024年行业投行业务收入普遍下滑，A股股权融资发行规模及重大资产重组交易规模同比大幅下降，A股股权融资发行规模3216.52亿元，同比降71.65%；IPO发行规模673.53亿元，同比降81.11%；再融资发行规模2543.00亿元，同比降67.31% [3] - 已公布投行业务收入的22家券商中，17家收入下滑，占比77.27%，22家券商2024年合计投行业务收入210.25亿元，同比下滑29.47% [2][3] 各券商2024年投行业务收入情况 - 中信证券投行业务收入40.33亿元，仍居行业首位，但下滑35.43%；A股主承销项目55单，承销规模703.59亿元，市场份额21.87%，较2023年项目减少85单，规模减少2075.54亿元；债券承销5088只，规模20912.37亿元，同比增9.49%，占证券公司承销总规模15.02%，多项债券承销规模排名同业第一 [4][5] - 投行业务收入超20亿元的国泰君安、中金公司、中信建投、华泰证券，收入分别为30.83亿元、25.83亿元、24.91亿元、21.44亿元，分别同比下滑19.72%、20.33%、48.14%、33.39% [5] - 投行业务收入排名前十中，仅广发证券逆势增长35.08%，中国银河、东莞证券、南京证券、信达证券也有增长但势头不如广发证券 [6] - 中小券商中华林证券、东兴证券下滑明显，华林证券下滑83.77%，东兴证券下滑56.37% [6] 2024年券商主承销商情况 - 2024年A股100家企业首发上市，31家券商成为主承销商 [7] - 中信证券和中信建投项目数量并列第一，均拿下11家上市企业IPO承销；3 - 10名分别为国泰君安、华泰联合等8家券商，项目数从9家到4家递减 [8] - 中信证券项目数量第一，但大型募投项目承销保荐费用不高，永兴股份和国货航主承销商为中信证券，承销保荐费用分别为8466万元和2872万元；招商证券承销艾罗能源获2.07亿元承销保荐费用 [9][10] 2025年券商股权承销情况 - 监管表态对券商引领科创企业上市提出要求，中信证券、国泰海通在2025年股权承销中率先发力 [12] - 股权承销总榜中信证券断层领先，金额214.20亿元，项目数10家；东方证券位列第二，金额70.72亿元；多家券商金额在30亿 - 65亿区间 [12][14] - 股权承销IPO榜国泰海通位列第一，参与6家企业股权承销，金额25.49亿元；东兴证券、华泰证券位列二、三名；中信证券以12.61亿元位居第五 [14][16]