文章核心观点 - 百度股价近一个月下跌17%，超行业和板块跌幅，虽面临贸易战、核心营收下降和竞争加剧等问题，但在AI、云服务和自动驾驶领域取得进展，财务基础坚实，估值有吸引力，分析师看好其长期投资机会 [1][23][24] 股价表现 - 过去一个月百度股价暴跌17%，超过Zacks互联网服务行业11.5%和Zacks计算机科技板块12.2%的跌幅 [1] - 百度股票年初至今表现不佳，股价低于50日和200日移动平均线，呈熊市趋势 [6] 负面因素 - 中美贸易紧张，中国对美国商品加征34%报复性关税，加剧贸易战担忧，影响市场 [1] - 核心在线营销收入下降，2024年第四季度降7%，全年降3%，且中国市场竞争激烈 [2] - AI领域竞争激烈，新进入者如DeepSeek受关注，百度开源ERNIE 4.5系列并免费开放ERNIE Bot以维持市场份额 [3] 积极因素 AI云业务 - 2024年第四季度AI云收入同比增长26%，全年增长17%，生成式AI相关收入近三倍增长，企业对ERNIE模型需求强劲 [8] - 拥有多元化客户群，涵盖互联网服务、汽车、制造等行业，天峰MaaS平台助力企业集成AI，预计2025年营收持续增长、非GAAP运营利润率扩大 [8] ERNIE生态系统 - 截至2024年12月，ERNIE大语言模型日处理约16.5亿次API调用，外部API调用环比增长178% [9] - 在指令跟随和检索增强生成技术方面领先，减少幻觉，在教育、电商等行业广泛应用 [9] 自动驾驶业务 - 2024年第四季度Apollo Go提供超110万次乘车服务，同比增长36%，截至2025年1月公共乘车总数超900万次 [10] - 2024年11月进入香港市场，2025年2月在中国全面开展无人驾驶运营，采用轻资产扩张战略，与当地运营商合作，预计2025年车队增长、乘车量增加 [10][11] 财务状况 - 2024年底净现金约1705亿元人民币，自由现金流131亿元人民币，运营效率提高，人员相关费用下降，运营费用稳定 [14] - 2024年回购超10亿美元股票，计划加速回购，体现对长期前景信心和对股东价值的承诺 [14] 估值与预期 - 公司当前估值相对于行业和历史指标有折扣，未来12个月市销率低于五年平均，价值评分A [15] - 过去30天，Zacks对百度2025年每股收益的共识预期从9.59美元升至10.08美元，分析师对其盈利潜力更乐观 [16] 竞争格局 - 云计算和AI领域，百度面临阿里巴巴阿里云和腾讯云服务竞争，阿里云是中国领先云提供商，腾讯云在游戏、社交媒体等领域有优势 [18][20] - 中国AI领域有新创公司如智谱AI带来竞争压力，数字媒体领域与字节跳动、阿里巴巴竞争，百度收购YY Live加强数字视频市场地位 [21][22] 投资建议 - 尽管近期股价波动，百度当前估值下有长期投资机会，股价下跌或为短期宏观压力过度反应，是潜在切入点 [23] - 分析师看好百度股票，19位中有10位给予“强力买入”评级，平均目标价108.88美元，较最新收盘价有41.7%上涨空间 [25] - 近期盈利预期上调支持股价上涨潜力，百度目前Zacks排名第一（强力买入），长期投资者可考虑买入 [26]