文章核心观点 公司预计于4月11日盘前公布2025年第一季度财报 季度营收和收益有望同比改善 但定量模型显示此次盈利超Zacks共识预期的可能性较低 [1][15] 业绩表现 - 2024年第四季度盈利超Zacks共识预期 得益于收入增长和资产管理规模（AUM）显著增长 但较高费用和较低非营业收入产生不利影响 [2] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期 平均超预期幅度为6% [2] 影响因素及Q1估计 AUM - 公司是ETF市场主导者 持续投资美国iShare核心ETF 全球提供超1400只ETF 现货比特币和以太币ETF获批上市或推动AUM增长 [4] - 长期高利率及对特朗普关税政策报复的担忧 可能因不利市场回报影响AUM 但收益率曲线变陡或使固定收益产品资金流入增加 比特币ETP上市也可能产生积极影响 收购Preqin或增强私募市场数据和分析能力 [5][6] - Zacks共识预计总AUM为11.79万亿美元 同比增长12.6% 自身估计为11.78万亿美元 [7] 收入组成 - 投资咨询、管理费和证券借贷收入预计因资金流入改善和新业务推出实现可观增长 但部分被市场贬值抵消 共识估计为43.8亿美元 同比增长15.9% 自身估计为43.1亿美元 [8] - 投资咨询业绩费共识估计为2.241亿美元 增长9.8% 自身估计为3.429亿美元 [9] - 分销费共识估计为3.181亿美元 增长2.7% 自身预计为3.146亿美元 [9] - 技术服务收入共识估计为4.469亿美元 同比增长18.5% 自身预计增至4.295亿美元 [9] - 咨询及其他收入共识估计为6440万美元 同比增长9.2% 自身预计为6020万美元 [10] 费用 - 过去几年费用一直较高 第一季度预计总体成本增加 因公司持续进行重组计划并开展无机扩张 自身估计总费用为35.3亿美元 同比增长16.2% [11] 第一季度重大进展 Preqin收购 - 3月完成对私募市场数据提供商Preqin的收购 交易于2024年6月宣布 现金价值近32亿美元 巩固公司私募市场能力 满足客户不断增长的需求 [12][13] 欧洲比特币ETP - 3月在欧洲推出比特币ETP iShares Bitcoin 此前其追踪加密货币的480亿美元美国基金表现良好 [14] 模型预测 - 定量模型显示公司此次盈利超Zacks共识预期可能性低 因其未同时具备正盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更好 [15] - 盈利ESP为 -2.06% 目前Zacks排名4（卖出） [15][16] - Zacks共识预计第一季度盈利10.69美元 过去七天下调1.4% 较上年同期增长9% 预计销售额为54.6亿美元 增长15.5% [16] 其他金融股 - JPMorgan定于4月11日公布季度财报 目前Zacks排名3 盈利ESP为 +0.74% 过去七天共识预期季度盈利上调1.1%至4.62美元 [17][18] - Goldman Sachs盈利ESP为 +0.89% Zacks排名3 定于4月14日公布季度财报 过去一周季度盈利预期微降至12.72美元 [18]