特朗普关税政策对制药行业的影响 - 特朗普计划很快对进口到美国的药品征收“重大”关税，此前上周制药商曾因特朗普将该行业排除在一轮所谓的互惠关税之外而暂时松了一口气 [1][2][3] - 不清楚关税具体形式，但特朗普称药品关税将达到“前所未有的水平” [4] - 制药行业已开始抵制，此前一些公司为与特朗普建立良好关系宣布了大规模美国制造业投资 [4] - 礼来首席执行官大卫·里克斯警告，征收广泛关税最终可能损害药物研发，公司可能会削减员工或研发投入，预计研发投入会首先被削减 [5][6] - 制药特定关税可能会推高美国患者的药品价格，因为即使公司将生产转移到国内，也需要数年时间且成本高于国外生产 [7] - 预测关税对制药公司的潜在影响困难，因为其制造网络庞大复杂；礼来、百时美施贵宝和艾伯维相比其他公司更能承受关税，诺华和罗氏风险更高 [8][9] 2025年第一季度数字健康融资情况 - 第一季度，数字健康领域122笔交易共获得30亿美元投资，与去年同期27亿美元投资133笔交易相比，资金略有增加但交易数量减少；去年第四季度该领域118笔交易获得18亿美元投资 [11] - 2025年第一季度，小型早期初创公司主导该领域，种子轮、A轮和B轮融资占标记交易的83% [11] - 第一季度只有五家公司进行了标记的D轮或更后期融资，其中三笔超过1亿美元；这些交易使后期融资轮次的中位数规模达到1.05亿美元，几乎是2024年该群体中位数规模5500万美元的两倍 [13] 数字健康风险投资面临的挑战 - 尽管今年第一季度数字健康风险投资没有受到重大干扰，但第二季度可能面临更多挑战 [14] - 特朗普宣布激进的“互惠”关税政策后，公共市场动荡，纳斯达克综合指数进入熊市；关税周三生效，但投资者尚不清楚具体情况，全球贸易冲突的不确定性可能使风险投资者近期不愿大额投资 [14][15]