股价表现与财务业绩 - 公司股票在过去一年上涨96%，远超行业25%的涨幅和标普500指数的微幅下跌[1] - 2024年第四季度调整后每股收益116美元(剔除192美元非经常性项目)，低于市场预期33%，但同比增长45%[1] - 当季营收23亿美元略超预期，较去年同期增长11%[1] 运营模式与扩张策略 - 采用分散式管理模式，决策权下放至贴近客户的一线，实现实时响应需求的高效运营[2] - 通过低开销模式拓展地理相邻市场，进入其他竞争者忽视的小型社区[2] - 收购策略结合财务、市场和管理标准，以首次收购为基地，通过增值服务和"补强型"收购强化区域布局[3] 收购活动与财务贡献 - 2021-2024年分别完成30/24/13/24笔收购，对应贡献营收215亿/552亿/4109亿/529亿美元[4] - 重要收购标的包括American Disposal Services、Groot Industries和Progressive Waste[4] 股东回报 - 2021-2024年分红金额分别为2202亿/243亿/2706亿/3023亿美元，呈现逐年递增趋势[5] 行业挑战与竞争压力 - 日益严格的环保健康法规推高运营成本，新法规频繁出台导致资本支出增加[6] - 废物处理行业准入壁垒低，竞争对手通过激进定价策略抢占份额[7] - 大型资本充足企业迫使公司持续投入大量人力物力维持竞争优势[7] 财务状况 - 2024年第四季度流动比率065，低于行业089的平均水平，较上季度下降163%[8] - 流动比率低于1显示短期偿债能力不足[8]