文章核心观点 - 中小银行近期继续下调存款利率，部分利率已低于国有大行水平，行业存款利率下行趋势明确 [1] - 净息差持续承压是驱动银行降低负债成本、下调存款利率的核心原因，银行将通过管控高成本存款、调整负债结构来应对 [3] - 存款利率下行背景下，银行存款规模变化出现分化，品牌效应凸显，同时资金在银行体系内流动及向非银产品迁移的“负债搬家”现象并存，其趋势可能随收益比价变化而阶段性反复 [5][6][7][8] 存款利率下调现状与趋势 - 4月以来，多家村镇银行大幅调降存款利率，例如兴宁珠江村镇银行两年期、三年期和五年期整存整取利率分别从2.10%、2.75%、3.25%降至1.50%、1.60%、1.55%，已低于国有大行水平 [1] - 国有大行大额存单利率普遍在2%以下，例如中国银行、农业银行、建设银行的1年期、2年期、3年期大额存单利率分别为1.45%、1.45%、1.9% [1] - 银行高管普遍认为2025年净息差将继续承压，存款利率市场化机制将推动存款付息率下行，降低负债成本是今年重点工作 [3] - 有城商行计划通过下调长期存款利率、上调短期存款利率来优化负债结构，以应对长期负债成本过高的问题 [2] 银行负债结构与策略调整 - 截至2024年底，23家上市银行定期存款总规模为107.72万亿元，同比增长7.28%，增速同比下降12.22个百分点，定期存款占总存款比例为59.03%，同比提升1.25个百分点，定期化程度加深但进度放缓 [4] - 银行面临息差压力，主观上有引导存款短期化的意愿，采取“做短压长”策略，通过给予短期存款内部资金转移定价点差激励，引导客户资金由中长期转向短期 [4] - 银行将加强存款成本管控，并提升产品服务的综合带动作用以稳定息差 [3] 存款规模变化与市场竞争 - 一季度银行存款规模增减不一，部分银行实现稳定增长，例如一家长三角城商行分行个人存款规模增长86亿元，增幅超过去年，主要因股债市场波动促使客户资金追求稳健 [6] - 存款市场竞争激烈，价格虽重要但决定性地位动摇，客户对银行品牌认可度变得更为重要 [6] - 村镇银行存款增长面临挑战，利率吸引力下降及客户因风险事件更信赖全国性大行是主要原因，例如某村镇银行1年期、2年期、3年期利率分别为1.6%、1.7%、2.15%，但一季度零售存款增长平平 [7] 资金流向与“负债搬家”现象 - 存款利率下行可能促使资金从银行体系流向非银产品，如银行理财和公募基金 [7] - 2024年银行理财产品平均收益率为2.65%，公募基金中股票型、债券型、混合型、货币型基金平均收益分别为9.2%、4.6%、3.9%、1.6%，均高于同期大部分银行存款利率 [8] - 当前市场风险偏好不高，固收类产品收益较高且稳健，存在存款流向非银的驱动因素 [8] - 进入二季度，由于存款利率调降暂缓及债市回调后资本利得空间受限，非银固收类产品与定期存款的收益差距趋于收窄，“负债搬家”可能阶段性回摆 [8]