文章核心观点 - Aura Minerals Inc 发布了2025年第一季度初步生产结果 总产量为60,087黄金当量盎司 按不变金属价格计算 环比下降9% 同比下降7% 但公司表示仍有望实现2025年全年26.6万至30万黄金当量盎司的产量指引 [1] - 公司第五座矿山Borborema已于2025年3月底投产 建设耗时19个月 资本支出1.88亿美元 符合预算并按期完成 预计2025年将为公司贡献3.3万至4万黄金当量盎司的产量 [2][4] 2025年第一季度生产业绩总结 - 总产量：2025年第一季度总黄金当量盎司产量为60,087盎司 按当前价格计算 较2024年第四季度的66,473盎司下降10% 较2024年第一季度的68,186盎司下降12% 按不变价格计算 环比下降9% 同比下降7% [5] - 分矿山产量（按不变价格计算）： - Aranzazu：产量20,456黄金当量盎司 环比下降10% 同比下降5% 产量下降主要由于矿石处理量减少7%以及计划内维护停机时间增加 同时铜回收率受到高粘土含量上盘物料处理的影响 [5][7] - Minosa：产量17,654黄金当量盎司 环比下降8% 同比下降8% 产量下降主要由于矿山开采顺序导致的矿石品位降低 符合2025年生产指引预期 [5][7] - Almas：产量13,101黄金当量盎司 环比下降21% 但同比增长10% 环比下降符合该矿本季度生产计划 因计划内废石剥离量增加导致剥采比升高和品位下降 同比增长主要得益于2024年下半年以来矿山和选厂运营表现的改善 [5][7] - Apoena：产量8,876黄金当量盎司 环比增长25% 但同比下降27% 环比增长主要由于矿石品位提升16%以及金属回收率改善6% 同比下降则因本季度矿石品位下降27% 而2024年第一季度因开采顺序原因品位较高 [5][7] Borborema矿山投产情况 - Borborema矿山是公司最大且现金成本最低的运营资产之一 已于2025年3月底开始运营 因此第一季度未记录产量 [2] - 该矿山的爬坡增产预计将于2025年第三季度完成 届时将成为公司关键资产 [4] - 公司预计该矿山在2025年将生产3.3万至4万黄金当量盎司 [2][4] 公司背景与运营概况 - Aura是一家中型黄金和铜生产商 专注于在美洲运营和开发黄金及贱金属项目 [12] - 公司目前拥有5座在产矿山：墨西哥的Aranzazu铜金银矿 巴西的Apoena、Almas和Borborema金矿 以及洪都拉斯的Minosa矿山 [12] - 公司开发项目包括危地马拉的Cerro Blanco和巴西的Matupá 拥有超过63万公顷的矿权地 勘探潜力巨大 目前正在推进多个近矿和区域靶区 以及巴西卡拉加斯地区的Serra da Estrela铜项目 [12]