文章核心观点 - 尽管当前市场低迷，但从三到五年的时间线看，台积电股价颇具吸引力，有望在短期内成为万亿美元市值公司 [1][2] 公司现状 - 台积电是全球最大的芯片代工厂商，为众多科技巨头生产芯片，无需向客户推销自身能力或产品，专注创新即可 [3] - 台积电是芯片技术的领导者，具备行业领先的3纳米芯片生产能力，2纳米和1.6纳米芯片节点计划今明两年推出 [4] - 台积电股价随市场下跌，较历史高点下跌约35%，市盈率接近十年平均估值 [2][9] 面临挑战 - 特朗普对台湾地区征收32%关税，但半导体产品豁免，公司目前暂无关税之忧，最大挑战是芯片的整体需求 [5] - 消费者购买力下降可能导致智能手机升级需求减少，AI超大规模企业现金流减少，进而降低芯片需求，损害台积电业务 [7] 发展前景 - 2025年前，台积电各业务领域对芯片的需求巨大且不断增长，管理层曾预计未来五年人工智能相关收入将以45%的复合年增长率增长，整体收入复合年增长率接近20%，但关税实施后指引是否改变有待4月17日第一季度财报电话会议公布 [6] - 考虑到人工智能军备竞赛和常用设备对芯片的大量需求，台积电不太可能长期低迷，从长期看当前股价可能是低价买入的机会 [8] - 台积电第一季度业绩预计强劲，市盈率可能进一步下降，投资者关注其前瞻性指引，若指引不佳股价可能进一步下跌，若管理层表示业务未现疲软则可能推动股价回升 [11] - 从三到五年的投资周期看，台积电业务前景向好，有望从当前的7600亿美元市值升至1万亿美元 [12]