文章核心观点 - 公司股价近三个月大幅下跌，虽有产品创新、业务多元化等积极因素，但面临CSP业务放缓、竞争压力等挑战，目前建议持有，同时推荐了其他排名较好的股票 [1][18][21] 价格表现 - 过去三个月公司股价大幅下跌49.7%，跑输无线非美国行业4%的增长和计算机与技术行业11.5%的跌幅 [1] - 4月2日以来因市场波动股价下跌8.2%，昨日因特朗普宣布关税暂停上涨8.7% [4] - 2月11日公司公布业绩后股价下跌，因CSP业务放缓、外汇波动及贸易紧张局势引发投资者担忧 [5] 公司优势 产品创新与业务拓展 - 公司在毫米波产品和专用网络等高增长领域取得进展，在2025年世界移动通信大会上推出新产品 [7] - 新推出的IP - 100E是前沿双载波E波段解决方案，单单元可提供25Gbps，4 + 0全室外链路可达40Gbps [8] - 公司注重推动经常性收入，上一季度从管理服务获得700万美元年度经常性收入 [9] - 公司业务向专用网络领域多元化发展，2024年专用网络订单增长50%，收购Siklu和End 2 End Technologies有望提升竞争力 [10] 市场需求与业绩表现 - 印度市场对公司解决方案需求旺盛，2024年第四季度印度收入达5560万美元，占总收入近一半，2025年需求预计显著上升 [11] - 公司营收改善对盈利能力产生积极影响，非GAAP毛利润同比增长15.5%至3670万美元，第四季度非GAAP毛利率为34.3%，调整后营业利润从780万美元增至1220万美元 [12] - 管理层给出2025年营收和运营利润率指引，预计营收在3.9亿 - 4.3亿美元之间，非GAAP运营利润率至少10%，自由现金流将改善 [13] 公司挑战 - 过去一年公司CSP业务放缓，2025年开局能见度低，复苏前景不确定 [14] - 除印度外部分公共网络领域业务放缓，受全球宏观环境疲软影响，在拉美、非洲和亚太部分地区面临中国企业激烈竞争，外汇波动和美元走强也是担忧因素 [15] - 由于近期逆风因素，分析师下调了本季度和今年的盈利预期 [16] 结论与建议 - 公司专注增长举措有前景，但面临挑战可能对股价造成下行压力，目前建议等待有利切入点，持有股票的投资者可继续持有 [18][19] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [20] 其他推荐股票 - 推荐黑莓有限公司（BB）、Freshworks公司（FRSH）和Five9公司（FIVN），BB排名为1（强力买入），FRSH和FIVN排名为2（买入） [21] - 黑莓2026财年每股收益共识预期为10美分，过去七天上调3美分，过去四个季度均超预期，平均惊喜率93.75%，过去一年股价上涨2.2% [22] - Freshworks 2025年每股收益共识预期为52美分，过去七天未变，过去四个季度均超预期，平均惊喜率33.96% [23] - Five9 2025年每股收益共识预期为2.61美元，过去七天未变，过去四个季度均超预期，平均惊喜率18.55% [23]