文章核心观点 - 美银证券分析师克雷格·西根塔勒将芝加哥期权交易所全球市场公司评级从买入下调至中性，目标价从260美元降至227美元，虽该公司年初至今表现出色，但因相对估值较高和交易量可能减速等因素，对其未来表现持谨慎态度 [1][2] 行业表现 - 年初至今，多元化金融板块整体下跌10% [1] - 多元化金融板块平均市盈率倍数下降13% [3] 公司表现 - 年初至今，芝加哥期权交易所全球市场公司回报率达5%，跑赢同行约15% [1] - 公司防御性商业模式使其在市场波动加剧和交易量增加时受益 [2] - 公司未来12个月市盈率较年初增加2%，相对同行估值贵约15% [3] - 2025年上半年交易所交易量可能达周期性峰值，下半年预计显著下降，交易量将环比下降6%，下半年总期权交易量同比仅增长7% [4] - 分析师尤其担忧零售交易板块，因投资者今年表现不佳参与度可能下降 [5] - 分析师下调2025年下半年及后续年份盈利预测，2025年下半年为4.60美元，2026年为9.89美元，2027年为11.37美元，低于此前的5.07美元、11.16美元和12.99美元 [5] - 周四，公司股价收涨2.05%，报210.02美元 [5]