文章核心观点 知名私募神农投资近期对2家上市公司立讯精密和水晶光电进行了调研，分别了解了两家公司面对不同情况的业务现状、发展战略及未来预期等信息 [1][2] 神农投资调研公司情况 立讯精密 - 国内制造成品出口美国比例小，美国加征关税影响有限，会观察关税落地情况，预计客户将出口美国产品转移到关税低的地方 [1] - 海外客户积极与当地政府沟通，传递对产业链健康发展的声音 [1] - 越南因物流、产业链和人才优势，是消费电子产能主要集中地，短期内不会大规模转移 [1] - 消费电子行业竞争格局不会因关税显著变化，供应链格局取决于企业竞争力 [1] - 面对未来不确定性采取观望态度，强调全球化产能布局带来的机会 [1] 水晶光电 - 坚持全球化、技术型、开放合作战略，继续拥抱大客户，坚定双循环布局 [2] - 生产基地调整按计划进行，新加坡运营中心建设在推进 [2] - AR是第三成长曲线，反射光波导量产性取得成就，未来可能搬出但当前核心攻关在国内 [2] - 车载业务发展迅速，AR - HUD出货量增长但价格下跌影响毛利，海外客户量产需3年 [2] - 安卓棱镜市场份额提升，看好长焦拍摄渗透趋势 [2] - 涂布滤光片技术实现突破，未来有望占据较大市场份额 [2] - 非手机薄膜光学面板业务将在越南二期量产，预计年底进入正常状态 [2] - 四季度毛利率环比下滑正常，同比明显提升，得益于新品导向，未来有增长空间 [2] - 微棱镜产品份额稳定，价格有年降，未来增长空间取决于渗透率提升 [2] - 越南二期工厂预计今年下半年量产，战略布局走在前列 [2] - 碳化硅替代玻璃必要性不大，需综合考虑多种因素 [2] 神农投资机构简介 - 创立于2009年，秉承“极品投资”理念，深耕医药、科技和消费三个赛道，投资卓越成长型企业 [3] - 自成立以来8次荣膺金牛奖，及金樽奖、英华奖、《福布斯》最佳私募基金经理等奖项 [3] - 已发展成为拥有精锐团队、长期业绩优秀、具备一定影响力的资产管理公司 [3]