文章核心观点 - 欢瑞世纪2024年仍亏损虽亏损收窄但2025年业绩压力大，面临信披违法、核心艺人流失等困境，已开启“自救”但重回辉煌不易 [2][3][9] 分组1：还在亏损 - 2024年公司收入同比增长14.60%至3.85亿元，影视剧销售收入是主要来源但受项目周期影响收入比上年同期减少5.15%至2.20亿元 [3] - 2024年归属上市公司股东的净亏损从上年的3.97亿元减少39.29%至2.41亿元，主要受2021年及以前年度开拍影视剧项目的信用减值损失及存货减值损失影响 [3] - 2024年公司信用减值损失为1.76亿元，截至2024年12月31日存货账面余额7.89亿元，存货跌价准备账面余额1.84亿元 [3] - 公司影视剧主要在下半年发行，下游客户付款滞后致年末应收账款余额大，2024年末应收账款账面余额8.01亿元，坏账准备6.75亿元，应收账款波动会影响公司经营和业绩 [3] 分组2：信披违法 - 2019年公司公告自2013年以来存在多项信披违法情况，包括提前确认收入虚增营业收入、虚构收回应收款项少计提坏账准备、推迟计提应收款项坏账准备以及连续多年违规资金占用 [4][5] - 2019 - 2021年公司连亏三年，亏损额分别为5.51亿元、7.85亿元、3.34亿元，2019年称受影视行业规范化调整影响 [5] 分组3：核心艺人流失 - 公司曾造星能力突出，形成“以剧造星，以星辅剧”业务闭环，但核心艺人不断流失，如杨紫、李小冉、任嘉伦、杨洋、李易峰等相继离开 [6] - 公司艺人从高峰时40多位降至20余位，2020 - 2024年艺人经纪收入分别为9721.30万元、1.07亿元、7773.93万元、8798.15万元、1.64亿元，对收入贡献率分别为52.57%、27.53%、13.04%、26.20%及42.71% [7] - 2024年艺人经纪收入上涨86.86%，分析认为可能是新艺人分成公司占大头，且短剧火爆让艺人有更多拍摄机会 [8] 分组4：开展“自救” - 公司围绕主营业务探索科技赋能产业，布局短剧、互动剧、AIGC、影视科技等方向，优化资产质量和盈利能力 [9] - 分析师认为扩展新业务是必选之路，可利用科技挖掘用户需求，新型内容形式前景广阔，技术应用能提升效率和质量、降低成本 [9] - 有人认为公司传统业务难打动投资人，进入新领域是跟随发展，挖掘和留住艺人要改变培养方式、注重艺人梯队建设 [10]