文章核心观点 - 美光科技虽受关税和特朗普威胁取消芯片法案资金影响，但内存需求增长、技术领先、产能扩张计划及低估值等因素使其仍具投资价值，分析师预计其未来营收和盈利将增长 [1][2][5] 公司现状 - 美光科技是受关税影响较大的半导体股票，虽微芯片免关税，但内存模块和固态硬盘设备不免，公司将成本转嫁给客户可能抑制需求 [1] - 美光科技股价为70.05美元，较前一日下跌7.82美元，跌幅10.04%，52周股价范围为61.54 - 157.54美元，股息收益率0.66%，市盈率20.19，目标价129.76美元 [2] 行业需求 - 内存需求不断改善，支持人工智能训练和推理对计算和内存的需求巨大且将呈指数级增长，美光科技是AI内存领域的领导者 [2] 技术优势 - 美光科技虽未发明HBM技术，但在完善该技术方面处于领先地位，其HBM3E比同类竞争对手提供多50%的容量且功耗更低 [3] - 英伟达在其最先进的AI GPU中使用美光科技的技术 [4] 政策影响 - 特朗普意图取消芯片法案及相关资金，对美光科技股价构成不利因素，但拜登政府授予的61.65亿美元与公司未来二十年计划支出的1250亿美元相比占比小 [5] 产能扩张 - 资金将用于扩大现有和建设新的制造设施以支持DRAM制造，预计HBM4架构将比HBM3E再提高50%的容量，关税可能加速产能扩张计划 [6] 业绩预测 - 分析师下调了美光科技2025年的营收和盈利预期，但预计2025 - 2026年营收将以高两位数增长，盈利增长更强劲，2025财年盈利预计三位数增长，2026年维持近60%的高增速 [7][8] 投资风险与机会 - 美光科技股票估值低，2025年市盈率仅11倍，约为行业领导者的一半，股价已回落至潜在强支撑位，市场定价未考虑增长因素，提供了折扣 [10] - 分析师调整了股价目标，市场在第二季度过度调整，当前股价接近分析师预测范围低端，风险回报比有利，共识预测股价有85%的上涨空间 [11] - 美光科技股价在4月初有触底可能，但也有进一步下跌风险，若跌至交易区间低端，每股约20美元，跌幅35%，而上涨预测为55美元，涨幅85% [12]