文章核心观点 Mytheresa获欧盟委员会无条件合并控制批准，将按计划于2025年4月23日完成收购YNAP交易，合并后公司将打造全球领先的多品牌数字奢侈品集团，有望创造显著价值 [1][2][3] 交易进展 - Mytheresa于2025年4月11日获欧盟委员会无条件合并控制批准，收购YNAP已获所有必要监管批准，计划于4月23日完成交易 [1] - 2024年10月7日，Mytheresa与历峰集团签署收购YNAP全部股份的有约束力协议 [2] 合并后公司情况 - 合并后公司名为“LuxExperience B.V.”，旗下Mytheresa、NET - A - PORTER、MR PORTER、YOOX和THE OUTNET等品牌将为奢侈品客户提供精选且差异化的高端品牌商品 [2] - Mytheresa、NET - A - PORTER和MR PORTER将继续为奢侈品客户提供差异化但互补的多品牌产品，共享中央基础设施资源；YOOX和THE OUTNET组成的奥特莱斯部门将与奢侈品部门分离 [4] 各方表态 - Mytheresa首席执行官Michael Kliger称获监管批准令人兴奋，合并后公司将成为全球领先数字奢侈品平台，能产生显著协同效应，为各方创造价值 [3] - Mytheresa首席财务官Martin Beer表示收购YNAP实现了打造年GMV约30亿欧元在线奢侈品集团的目标，中期目标是使LuxExperience年GMV增长至40亿欧元，调整后EBITDA利润率超8%；整合YNAP初期会稀释集团EBITDA利润率，但公司有能力使YNAP业务扭亏为盈，重组预计需24 - 36个月，交易完成时公司净现金头寸5.55亿欧元 [3] - 历峰集团董事长Johann Rupert期待LuxExperience未来成功，监管批准为各方带来更多价值和全球影响力 [3] 交易细节 - 交易完成时，Mytheresa将向历峰集团发行新股，占发行后完全摊薄股本的33% [3] - 历峰集团将以5.55亿欧元现金且无金融债务的条件向Mytheresa出售YNAP，Mytheresa将成为YNAP唯一股东 [3] - 历峰集团将为YNAP提供为期6年、额度1亿欧元的循环信贷安排 [3] - 交易完成后，历峰集团首席财务官Burkhart Grund将加入Mytheresa监事会 [3] 相关概念解释 - 调整后EBITDA利润率是一项非国际财务报告准则财务指标，计算方式为扣除财务费用（净额）、税费、折旧和摊销前的净收入，经调整后排除其他交易相关、某些法律及其他费用以及股份支付费用，与净销售额相关 [13] - 商品交易总额（GMV）是一项运营指标，指处理订单的总欧元价值，包括商品价值、运费和关税，扣除退货、增值税、适用销售税和取消订单金额，不代表公司收入，用于衡量平台使用情况 [15] 公司介绍 - Mytheresa是领先的奢侈品多品牌数字平台，业务覆盖超130个国家，2006年上线，提供多品类奢侈品，2024财年GMV达9.136亿欧元，同比增长7% [16] - 历峰集团业务涵盖珠宝、专业制表和其他（主要是时尚与配饰）领域，旗下拥有众多知名品牌，其“A”股在瑞士证券交易所和约翰内斯堡证券交易所上市 [18][19][20] - YNAP是全球领先的在线奢侈品和时尚零售商，拥有约400万高消费客户和超9亿全球访客，业务覆盖超170个国家 [21][22]