文章核心观点 - 摩根大通业务稳健、资本充足，但受美国经济政策不确定性影响，股价短期有波动，不确定性消除后股价将上涨；公司Q1业绩强劲，重申2025年指引；股息和回购有保障；机构和分析师倾向买入，但宏观经济有风险 [1][2][8] 股价表现 - 摩根大通纽交所股票价格4月初大概率结束回调，但仍有波动，当前股价230.93美元，较上日涨3.82美元，涨幅1.68%，52周股价范围179.20 - 280.25美元，股息率2.42%，市盈率11.74，目标价254.83美元 [1] - 股价每周可能大幅波动，不确定性消除后将大幅上涨 [2] - 关键阻力位是30、150日和30月EMA均线簇，宏观逆风持续时会限制涨幅，突破则是买入信号；若宏观经济和美国数据恶化致衰退，股价可能创新低 [9] Q1业绩情况 - 公司营收增长9.7%至460亿美元，超市场预期18.6亿美元或超400个基点，得益于全系统贷款和存款增长2%，CIB和AWM业务表现突出 [2] - 商业与投资银行业务中，费用增长12%，市场业务收入增长21%，银行业务收入下降3% [3] - 资产与财富管理业务中，管理资产增加15%，贷款增加5%，存款增加7% [3] - 消费者与社区银行业务表现较弱，存款下降，贷款和净冲销增加，净冲销近20%，主要在信用卡服务部门，冲销额23亿美元，未来可能增加 [4] - 利润率较去年略有改善，调整后每股收益4.91美元，同比增长近11%，能维持资产负债表健康和资本回报 [5] 公司指引 - 公司重申此前目标，包括与高利率相关的强劲净利息收入和利润率表现 [5] 股息与回购 - 股息率2.42%，年股息5.60美元，股息增长记录15年，3年股息年化增长率8.10%，股息支付率28.37%，下次股息支付日4月30日 [6][7] - 资产负债表显示公司能承受金融动荡并持续进行资本回报，Q1资本储备增加，一级资本比率超目标，指标优质；低派息率25%和股票回购保障股息安全，2025年第一财季股票数量环比减少1%，同比减少3% [7] 投资建议 - 机构和分析师倾向买入该股，机构4月初持股约72%，连续三个季度净买入；19位分析师给予“适度买入”评级，预计股价从关键阻力位上涨10% [8] - MarketBeat追踪的顶级分析师推荐另外五只股票，认为它们比摩根大通更值得买入 [12][13]