文章核心观点 - 拖拉机供应公司（TSCO）过去六个月股价下跌，面临宏观经济和公司特定逆风，投资者对其走势看法不一，公司虽有增长举措但估值高、盈利有压力，近期前景不明，建议投资者谨慎对待 [1][7][16] TSCO股价表现 - 过去六个月公司股价下跌17.8%，表现逊于行业、Zacks零售 - 批发板块和标准普尔500指数 [1] - 昨日收盘价为51.32美元，低于200日和50日简单移动平均线，显示可能持续下行趋势 [4] 影响TSCO增长的因素 - 2024年第四季度可比门店销售额仅增长0.6%，主要因交易数量增长2.3%，但平均客单价下降1.7% [8] - 成本压力和低迷零售环境影响近期前景，折旧和摊销费用增加致销售、一般和行政费用同比增长5.5%，占销售额比例升至26.8% [9] - 费用增加使营业利润下降4.8%，营业利润率降至8.44%，2025年SG&A成本预计再增6.7%，占比预计提高30个基点，且零售销售环境严峻、通缩或成上半年逆风 [10][11] TSCO的增长举措 - 受益于客户参与度高、市场份额增加和天天低价策略，利用“Life Out Here”产品系列和便利店模式增强客户忠诚度，收购Allivet拓展宠物药房业务，即将推出Field & Stream品牌产品 [12] - 邻居俱乐部忠诚度计划是增长关键驱动力，活跃账户、客户保留率和服务评分创新高，占大部分销售额，跨店购物增加，相关举措和数字增强提升客户体验和品牌忠诚度 [13] TSCO的估值情况 - 公司股票远期12个月市盈率为22.95倍，远高于行业平均的14.84倍，鉴于利润率压力、盈利增长放缓和宏观经济不确定性，高估值难以支撑，可能限制短期上涨潜力 [14][15] 投资建议 - 公司近期股价下跌，面临消费者行为变化和宏观经济压力，高估值难支撑预期，盈利压力和需求疲软使近期前景不明，目前Zacks评级为4（卖出） [16] 其他推荐股票 - 诺德斯特龙（JWN）Zacks评级为1（强力买入），本财年销售额预计增长1.9%，上季度盈利超预期26.14% [17][18] - 盖璞（GAP）Zacks评级为1，2025财年盈利和收入预计分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均盈利超预期77.5% [18][19] - 城市户外（URBN）Zacks评级为2（买入），2025财年盈利和销售预计分别增长14.5%和6.6%，过去四个季度平均盈利超预期28.4% [19][20]