文章核心观点 - 加拿大国家铁路公司（CNI）通过股息和回购回报股东的努力令人鼓舞，但高运营成本和低流动性是主要担忧 [1] 利好因素 - 公司在2022 - 2024年分别支付股息20亿加元、20.7亿加元和21.4亿加元，且在股票回购方面表现积极，同期分别回购价值47.1亿加元、45.5亿加元和26亿加元的股票 [2] - 2024年第四季度财报发布时，公司董事会批准从2025年第一季度起将季度现金股息提高5%，这是连续第29年提高股息，还批准了一项新的正常发行人投标计划，允许在2025年2月4日至2026年2月3日期间回购最多2000万股普通股 [3] - 2024年货运收入达163.9亿加元，占总收入的96.2%，同比增长1%，其中石油和化工、谷物和化肥的货运收入分别同比增长7%和5% [4] - 从估值角度看，基于未来12个月的市盈率，公司股价相对于Zacks运输铁路行业有折扣 [4] 关键风险 - 机车或机组人员短缺等不利因素导致的铁路网络问题和服务中断是公司面临的重大挑战，可能影响服务水平、运营效率和货运量 [6] - 运营成本上升，2024年运营费用较上年增长5.5%，主要是由于劳动力和福利费用增加以及采购服务和材料成本上升 [7] - 公司流动性状况令人担忧，2024年底流动比率仅为0.66，低于1表明公司面临财务风险，可能难以偿还短期债务 [8] 公司评级 - 公司目前的Zacks排名为3（持有） [9] 可考虑的股票 - 对Zacks运输行业感兴趣的投资者可考虑瑞安航空控股（RYAAY）和华盛顿国际货代公司（EXPD） [11] - RYAAY在过去四个季度中有两个季度盈利超Zacks共识预期，两个季度未达预期，平均超预期44.5%，目前Zacks排名为2（买入），过去几个月客流量数据可观 [11] - EXPD目前Zacks排名也为2，过去90天里，Zacks对其2025年盈利的共识预期上调了2.2%，在过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，一个季度符合预期，平均超预期11.6%，过去六个月股价下跌11% [12]