公募REITs市场发展概况 - 国内公募REITs于2021年推出后因产品稀缺在二级市场被炒作，经历几年调整后制度建设和运行环境均有很大进展，实现快速发展 [1] - 2023年共发行5只公募REITs产品，2024年发行数量达到29只，2025年前两个月已发行4只产品 [1] - 中证REITs全收益指数截至上周五今年涨幅已超过11.38%，是同期证券市场表现最好的指数之一 [1] 公募REITs的融资功能与优势 - A股市场IPO节奏放缓且股权融资向硬科技企业倾斜，传统基础产业企业股权融资环境不佳，公募REITs在此背景下诞生 [2] - 产品优点包括有明确底层资产、还本付息现金流有充分保障、金融机构按市场化原则发行、专业化管理、风险度相对较低 [2] - 在通常条件下，REITs的预期收益率相对债券等其它固收类产品较高 [2] 公募REITs的投资价值与市场需求 - 对于风险偏好不高的投资者具有吸引力，资产类型从交通、园区、仓储扩展到消费、水利、市政等基础设施 [3] - 当前投资市场面临资产荒问题，10年期国债收益率降至1.8%仍未能止住跌势，反映出市场对稳健型金融产品的巨大需求 [3] - 企业年金、个人养老金等风险承受能力不高但不愿投资低收益品种的资金是公募REITs的潜在客户 [3] 公募REITs的宏观意义与市场影响 - 丰富了国内资本市场产品供给，为投融资双方搭建新桥梁，在建设多层次资本市场、金融支持实体经济方面发挥重要作用 [1] - 为发展前景良好、盈利能力稳定的基础设施项目提供融资渠道，达到多赢效果，对基础设施建设起到推动作用 [3] - 公募REITs的快速发展意义超越自身范畴，有望在投融资领域打开新天地 [4]