文章核心观点 - 债市走牛逻辑清晰，股市中具备防御属性的红利资产或成资金抵御“关税风暴”的核心避风港 [1] 事件背景 - 2025年4月2日特朗普政府正式实施“对等关税”政策，引发全球资本避险模式，风险资产下跌，避险资产成为赢家 [1] 市场表现 - 10年期美债收益率骤降，中国债市打破近一个季度僵局，10年期国债收益率逼近1.6%前低 [1] 市场趋势 - 从配置角度看债市走牛是大概率事件，关税风暴催化与红利基本面逻辑共振 [1]