文章核心观点 - 拉美最大电商公司MercadoLibre估值合理且有增长潜力 有望成为2020年代最佳投资之一 [1][2] 公司发展情况 - 公司成立超25年 在拉美新兴电商市场获先发优势 物流网络覆盖19个拉美国家 多数客户位于阿根廷、巴西和墨西哥 [3] - 2019 - 2024年公司收入以55%的复合年增长率增长 年独立买家数量从4400万增至1亿 阻止海外竞争对手扩张 [4] - 公司将客户锁定在Mercado Pago数字支付平台 构建金融科技生态系统 2024年底服务6100万活跃金融科技用户 去年9月在墨西哥申请银行牌照 [5] - 分析师预计2024 - 2027年公司收入将以22%的复合年增长率增长 随着拉美互联网普及率和收入水平提高仍有增长空间 [6] 公司盈利情况 - 2021年公司按公认会计原则实现持续盈利 随后三年净利润以184%的复合年增长率增长 分析师预计2024 - 2027年净利润将以31%的复合年增长率继续增长 [7] - 公司通过销售高利润产品、拓展高利润率业务和利用规模效应降低成本 利润大幅增长 推动持续扩张 [8] 公司估值情况 - 公司当前股价为每股1826美元 今年和明年的市盈率分别为38倍和27倍 相比增长较慢的亚马逊估值合理 [9] - 公司面临通胀、政治和货币相关逆风 特朗普政府贸易政策和关税加剧估值压力 [10] 公司股价预测 - 假设公司到2027年符合分析师预期 随后三年每股收益以20%的复合年增长率增长 按25倍远期市盈率计算 到2030年初股价可能翻倍至约3646美元 较2020年首日开盘价增长六倍 [11] - 若拉美市场稳定 高增长股票获得更高溢价 公司股价可能进一步上涨 适合有耐心的投资者 [12]