文章核心观点 今年股市大幅抛售 纳指进入熊市 标普500也有此趋势 主要因担忧关税引发衰退 但抛售使投资者可低价买入优质股息股 如雪佛龙 该公司是巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的重仓股 虽近期股价下跌 但能抵御低油价 自由现金流有望增加 是当前市场动荡中获取股息收益的优质选择 [1][2] 分组1：股市现状 - 今年股市大幅抛售 纳指进入熊市 较去年末峰值下跌超20% 标普500也有此趋势 原因是担忧关税引发衰退 [1] 分组2：雪佛龙在巴菲特投资组合中的地位 - 雪佛龙是巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的第五大持仓股 占投资组合的6.5% 公司持有1.186亿股 价值约160亿美元 [3] - 伯克希尔哈撒韦对雪佛龙的持仓高于西方石油 西方石油是其第七大持仓股 占投资组合的3.9% 公司持有2.649亿股 价值超100亿美元 [4] 分组3：雪佛龙应对低油价的能力 - 近期股市低迷 雪佛龙股价下跌近20% 股息率升至近5% 原油价格也下跌约20%至每桶60美元左右 因担忧关税放缓全球经济影响石油需求 [5] - 雪佛龙拥有综合商业模式 低成本资源全球组合和强大资产负债表 比多数石油生产商更能抵御低油价 [6] - 雪佛龙经压力测试 到2027年 布伦特原油均价50美元/桶时 运营现金流可覆盖股息和资本支出 且有能力按每年100 - 200亿美元目标区间的下限回购股票 每年可回购约3%的流通股 有望每年提高每股股息3% 已连续38年增加股息支付 [7] 分组4：雪佛龙的发展前景 - 公司大力投资高利润率生产 预计到2026年 油价70美元时年自由现金流增加100亿美元 布伦特油价60美元时增加90亿美元 若油价维持当前水平 可回购更多股票 [8] - 若完成以530亿美元收购赫斯的交易 雪佛龙全球资源组合将进一步升级和多元化 生产和自由现金流增长前景将延续到2030年代 虽交易有延迟 但公司有信心今年完成 [9] 分组5：投资建议 - 鉴于雪佛龙低成本运营和强大资产负债表 能抵御低油价 且自由现金流有望增加 可继续增加高股息支付 是当前市场动荡中获取股息收益的优质买入标的 [10][11]