文章核心观点 CoStar Group因对Homes.com业务的激进投资导致估值下滑，Third Point和D.E. Shaw与公司达成支持协议进行董事会更新和公司治理改进，成立资本分配委员会以寻找为Homes.com业务融资的方法并评估国际扩张，目标是提升公司企业价值 [3][5][6] 公司相关 公司业务 - CoStar Group是在线房地产市场、信息和分析服务提供商，管理CoStar Suite、LoopNet、Apartments.com和Homes.com等品牌，约95%的收入来自核心业务，该业务有高进入壁垒、强定价能力等优势，历史上估值高于同行，现与同行持平 [4] - Homes.com缺乏明显竞争优势，面临来自Zillow等同行的激烈竞争，公司将核心业务约75%的息税折旧摊销前利润用于弥补其9亿美元的亏损，导致2021 - 2024年资本支出增长878%，2024年增长347% [5] 公司治理变动 - 4月6日，CoStar Group与Third Point和D.E. Shaw达成支持协议，包括新增Christine McCarthy、John Berisford和Rachel Glaser为董事，Michael Klein、Christopher Nassetta和Laura Kaplan退休，任命Louise Sams为独立董事会主席，成立资本分配委员会，两家基金同意遵守特定的停顿和投票条款 [3][6] 资本分配委员会 - 资本分配委员会由四名董事组成，其中两名是新加入的D.E. Shaw/Third Point董事，任务是寻找不使用核心业务现金流为Homes.com业务融资的方法，可能包括分拆业务、出售部分业务或引入第三方资本，还需评估国际扩张，目标是使核心业务获得历史上30倍以上的息税折旧摊销前利润倍数估值，企业价值从约300亿美元提升至约450亿美元 [7][8] 投资机构相关 Third Point - 由Dan Loeb创立的多策略对冲基金，是股东激进主义的先驱，会有选择地采取激进立场，曾在Baxter和Disney等公司友好获得董事会代表权，必要时会发起代理权争夺战，持有CoStar 2.04%的股份 [1][9] D.E. Shaw - 大型多策略基金，历史上不以激进主义闻名，将激进主义作为机会主义工具，寻求优质行业中的稳健企业，注重与管理层进行私下建设性沟通，常先与公司达成协议再公开立场，未披露在CoStar的持股情况，但预计至少与Third Point相当 [2][9]