宏观经济数据 - 3月中国出口按美元计价同比增长12.4%，显著高于前值的同比下滑3%和去年同期的下滑7.6% [2] - 3月中国进口按美元计价同比下滑4.3%，而前值为增长1.5% [2] - 3月贸易顺差达到1,026.4亿美元，远超预估的751.5亿美元 [2] - 一季度人民币贷款增加9.78万亿元，其中3月新增人民币贷款3.64万亿元 [2] - 一季度社会融资增量累计为15.18万亿元，其中3月社融规模增量为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元 [2] - 3月金融数据好于预期，信贷和社融均实现同比多增，企业贷款是核心拉动，短期贷款表现亮眼 [1][3] - 社融在政府债持续高增下呈现环比走强态势，显示财政靠前发力对经济的托底效果 [1][3] 市场表现与资金 - 4月14日A股三大指数上涨，上证指数报3262.81点上涨0.76%，深证成指报9884.30点上涨0.51%，创业板指报1932.91点上涨0.34% [4] - 市场成交额缩量至13,128.60亿元 [1][5] - 两融余额上周五收报18,092.94亿元，较前一交易日下跌 [5] - 当日4,388只个股上涨，733只个股下跌 [4] 行业板块动向 - 申万一级行业中，纺织服饰、煤炭、有色金属板块涨幅靠前，分别上涨2.56%、2.50%、2.46% [4] - 家用电器、食品饮料板块下跌，跌幅分别为0.60%、0.36% [4] - 美国豁免部分商品的“对等关税”，欧盟重启中国电动车关税谈判，可关注前期超跌的相关板块反弹机会 [1] 策略观点 - 3月金融数据表明前期政策出台后对经济的托底效果，社融、M1有所回暖，但从结构上看，消费动能和需求端仍需进一步改善 [1] - 4月仍然建议稳健防御策略为主，配置上或可关注红利板块的防御属性 [1]