文章核心观点 - 中国企业出海步伐加快，石头科技全球化布局战略具前瞻性和高效性，通过产品力、创新力及渠道布局实现海内外业务增长，有望从“中国龙头”成为“全球领导者”，撬动更广阔市场空间 [1][2][13] 中国企业出海情况 - 大型企业中已实施出海或有出海计划占比达29.5%及19.9%，已实施出海布局的企业中，中、小、微企业占比分别为39.4%、17.5%和13.6% [1] 石头科技2024年财报整体情况 - 营收119.45亿元，同比增长38.03%；净利润19.77亿元；扫地机相关业务营收108.48亿元，同比增长34.17%，“其他智能电器产品”营收增幅超90% [1] 石头科技营收与利润情况分析 - 营收高增源于海内外业务增长共振，释放全球化战略布局增长动能；净利润小幅下滑因断货、关税及加大营销使盈利能力阶段性承压；“利润换份额驱动营收高增”战略明智，符合行业抢占市场份额实现规模效应策略 [2] 石头科技国内业务情况 产品力与创新力提升举措 - 产品力方面，丰富产品矩阵、拓展第二增长曲线，深化产品力；创新力方面，优化迭代产品功能，加固技术壁垒 [4] - 2024年推新核心产品，如P20Pro、V20、G20SUltra等，拓宽价格带；向全品类清洁电器延伸，推出洗地机A30系列及Z1系列洗衣机新品 [4] - 围绕精准导航、规避障碍、深度清洁等核心技术创新，如新品有智能底盘升降越障功能、新款对向滚刷、优化双3DToF激光导航方案等 [5] - 2024年研发投入9.71亿元，创历史新高，同比增长56.93%，占营收比例8.13%，研发人员占比40.74%，自2016年累计研发投入32.38亿元，占营收比重呈逐年上升态势 [5] 国内业务增长成果 - 2024年境内主营业务收入55.31亿元，较上年同期增长25.39%；第四季度内销端在补贴与新品带动下持续高增 [6] - 2024Q4内销端线上渠道销额同比增长104%，销额市占率25.1%（同比提升2.2%），保持第一梯队，2000 - 3000、3000 - 4000、4000 - 5000价位段销量市占率分别达31%、24%、6%，分列第一、第二、第一名 [6] 石头科技海外业务情况 海外市场潜力 - 扫地机起源于海外但中国产品力领先，海外市场渗透率不足，具备庞大增量空间，中国和全球扫地机市场当下渗透率不到5%，成熟市场最高达20%以上 [7] 海外市场拓展策略 - 自2017年进入海外市场，凭借产品力受消费者青睐；针对不同市场特点选择销售模式，如欧洲和亚太地区先通过经销商布局再开启属国化运营、拓展自建渠道，北美地区线上依托美亚平台再拓展线下渠道和品牌线上独立站 [8] 海外业务增长成果 - 已在美国、英国等多地设立海外公司；2024年扫地机器人全球销量销额双第一，全年出货量同比增长20.7%，是全球前三中唯一正增长品牌 [10] - 2024年境外主营业务收入63.88亿元，同比增长51.06%；2024Q4外销端高质量增长，美亚、德亚销额同比增长38%，日亚电动工具零件销额同比增长63% [11] 石头科技未来展望 - 全球化布局战略具高瞻远瞩性，带来短期营收增长，为长期可持续发展注入动能；未来有望以全球化战略为支点，撬动万亿级市场空间，实现业绩与估值向上增长 [12][13]