报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 石头科技2024年内外销维持高增全球市场积极布局但毛利率下滑消费费用率提升考虑国内外经济缓慢复苏下调2025 - 26年归母净利润预测新增2027年预测维持“增持”评级 [5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2024年年报2024年实现营业总收入119亿元（同比+38%）；归母净利润/扣非归母净利润20/16亿元同比 - 4%/-11%；24Q4实现营收49亿元（同比+67%）归母净利润/扣非归母净利润5/4亿元同比 - 27%/-24%公司2024年度利润分配方案为每股派现1.07元（含税）全年合计现金分红2亿元年度现金分红比例达10.0% [5] 点评 - 国内外维持高增海外亮点多2024年国内/海外收入分别为55/64亿元（同比+25%/+51%）国内受益扫地机拓宽产品矩阵和“以旧换新”政策海外得益于调整销售结构、拓展销售渠道和领域 [6] - 分渠道看2024年直营收入同比+45%占收入比重提升至43.9%（同比+2.0pct）经销同比+33%仍为主要渠道 [6] - 毛利率有所下滑2024年为50.1%（同比 - 5.0pct）24Q4为44.9%（同比 - 11.8pct）原因包括会计准则调整、中低端产品矩阵拓展及老品打折、24Q4关税影响 [7] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为24.8%/2.9%/8.1%/ - 1.4%（同比+3.8/+0.5/+1.0/+0.2pct）销售费用率提升因广告及品牌推广费用增加和国内外销售人员增多 [7] - 2024年/24Q4归母净利率为16.6%/10.2%分别同比 - 7.2/-13.1pct [7] - 资产负债方面2024年末货币资金 + 交易性金融资产65亿元占总资产比达37%应收票据及应收账款同比增加278%、应付票据及应付账款同比增加88% [7] - 现金流方面2024年末经营性活动现金流量净额17亿元同比 - 21% [7] 盈利预测、估值与评级 - 下调公司2025 - 26年归母净利润预测为21/26亿元（较前次预测分别下调28%/27%）新增2027年归母净利润预测为30亿元现价对应PE为17、14、12倍维持“增持”评级 [8] 财务报表与盈利预测 - 利润表展示了2023 - 2027E的营业收入、营业成本、各项费用、利润等指标 [19] - 现金流量表展示了2023 - 2027E的经营、投资、融资活动现金流及净现金流情况 [19] - 资产负债表展示了2023 - 2027E的资产、负债、股东权益等情况 [20] 主要指标 - 盈利能力指标包括毛利率、EBITDA率等展示了2023 - 2027E的变化情况 [21] - 偿债能力指标包括资产负债率、流动比率等展示了2023 - 2027E的变化情况 [21] - 费用率指标包括销售、管理等费用率展示了2023 - 2027E的变化情况 [22] - 每股指标包括每股红利、每股经营现金流等展示了2023 - 2027E的变化情况 [22] - 估值指标包括PE、PB等展示了2023 - 2027E的变化情况 [22]

文章核心观点 - 中国企业出海步伐加快，石头科技全球化布局战略具前瞻性和高效性，通过产品力、创新力及渠道布局实现海内外业务增长，有望从“中国龙头”成为“全球领导者”，撬动更广阔市场空间 [1][2][13] 中国企业出海情况 - 大型企业中已实施出海或有出海计划占比达29.5%及19.9%，已实施出海布局的企业中，中、小、微企业占比分别为39.4%、17.5%和13.6% [1] 石头科技2024年财报整体情况 - 营收119.45亿元，同比增长38.03%；净利润19.77亿元；扫地机相关业务营收108.48亿元，同比增长34.17%，“其他智能电器产品”营收增幅超90% [1] 石头科技营收与利润情况分析 - 营收高增源于海内外业务增长共振，释放全球化战略布局增长动能；净利润小幅下滑因断货、关税及加大营销使盈利能力阶段性承压；“利润换份额驱动营收高增”战略明智，符合行业抢占市场份额实现规模效应策略 [2] 石头科技国内业务情况 产品力与创新力提升举措 - 产品力方面，丰富产品矩阵、拓展第二增长曲线，深化产品力；创新力方面，优化迭代产品功能，加固技术壁垒 [4] - 2024年推新核心产品，如P20Pro、V20、G20SUltra等，拓宽价格带；向全品类清洁电器延伸，推出洗地机A30系列及Z1系列洗衣机新品 [4] - 围绕精准导航、规避障碍、深度清洁等核心技术创新，如新品有智能底盘升降越障功能、新款对向滚刷、优化双3DToF激光导航方案等 [5] - 2024年研发投入9.71亿元，创历史新高，同比增长56.93%，占营收比例8.13%，研发人员占比40.74%，自2016年累计研发投入32.38亿元，占营收比重呈逐年上升态势 [5] 国内业务增长成果 - 2024年境内主营业务收入55.31亿元，较上年同期增长25.39%；第四季度内销端在补贴与新品带动下持续高增 [6] - 2024Q4内销端线上渠道销额同比增长104%，销额市占率25.1%（同比提升2.2%），保持第一梯队，2000 - 3000、3000 - 4000、4000 - 5000价位段销量市占率分别达31%、24%、6%，分列第一、第二、第一名 [6] 石头科技海外业务情况 海外市场潜力 - 扫地机起源于海外但中国产品力领先，海外市场渗透率不足，具备庞大增量空间，中国和全球扫地机市场当下渗透率不到5%，成熟市场最高达20%以上 [7] 海外市场拓展策略 - 自2017年进入海外市场，凭借产品力受消费者青睐；针对不同市场特点选择销售模式，如欧洲和亚太地区先通过经销商布局再开启属国化运营、拓展自建渠道，北美地区线上依托美亚平台再拓展线下渠道和品牌线上独立站 [8] 海外业务增长成果 - 已在美国、英国等多地设立海外公司；2024年扫地机器人全球销量销额双第一，全年出货量同比增长20.7%，是全球前三中唯一正增长品牌 [10] - 2024年境外主营业务收入63.88亿元，同比增长51.06%；2024Q4外销端高质量增长，美亚、德亚销额同比增长38%，日亚电动工具零件销额同比增长63% [11] 石头科技未来展望 - 全球化布局战略具高瞻远瞩性，带来短期营收增长，为长期可持续发展注入动能；未来有望以全球化战略为支点，撬动万亿级市场空间，实现业绩与估值向上增长 [12][13]

文章核心观点 近期石头科技股价受美国关税政策影响出现调整和波动，市场部分悲观观点认为其未来业绩增长有较大不确定性，但该观点短视片面，公司未来仍有较高确定性和成长性，投资者应保持耐心和信心 [1]。 分组1：公司确定性来源 社会结构驱动的刚性需求 - 劳动力成本持续上升，2024年家政阿姨月平均工资为7466元，相比2023年和2019年均有上涨，扫地机器人作为“替代性劳动力”性价比优势凸显 [2] - 家庭结构小型化与老龄化，中国户均人口降至2.62人，双职工家庭占比超60%，2035年60岁以上人口将突破4亿，居民家务劳动日均1小时59分钟，消费者对智能清洁电器需求具备长期确定性 [2] 技术创新和品牌认知双护城河 - 2024年公司研发投入达9.71亿元，创历史新高，同比增长56.93%，占营业收入比例为8.13%，高于行业平均水平，新增境内外授权专利741项 [3] - 公司以科技创新为核心驱动力，从自研LDS激光雷达+SLAM算法，到升级AI双目避障+LDS激光导航技术方案，再到推出五轴折叠仿生机械手，不断打破技术边界 [3] - 公司产品创新从用户实际需求出发，推出G30Space探索版，其五轴折叠仿生机械手和RRMind GPT智能中枢解决清洁死角问题，实现“人机共智” [4] - 根据Chnbrand数据，公司连续三年成为扫地机/洗地机行业顾客推荐度和满意度指数最高的品牌，建立深厚品牌护城河 [5] 分组2：公司成长性逻辑 国内市场渗透率低 - 中国扫地机器人渗透率仅为6%，对比欧美市场30%的水平，市场增长潜力巨大，懒人经济盛行带动扫地机器人销量攀升 [6] 产品力不断提升 - 国产AI公司技术突破使扫地机器人“大脑”成本大幅降低，产品更“聪明”且价格亲民 [6] 政策推动 - 2024年中国扫地机器人市场爆发式增长，全年出货量达538.9万台，同比增长6.7%，国家补贴政策推动下第四季度销量同比激增28.2%，2025年补贴延续，行业看好其成智能家居“下一个风口” [6] 拓展新品类 - 公司在AWE2025展会上推出A30Pro Steam洗地机，解决传统洗地机污渍拖不净和细菌有残留痛点，实现清洁效果“0残留” [7] - 2025年2月石头品牌洗地机线上渠道销额市占率达13.1%，2024年包括洗地机业务在内的“其他智能电器产品”收入同比提升93.13%，洗地机有望成公司第二增长曲线 [7]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，评级变动为维持 [1] 报告的核心观点 - 2024年公司内外销快速增长，虽盈利能力承压，但长期盈利空间有望改善，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长，给予2025年20 - 22倍PE，对应价格区间227.40 - 250.14元，维持“买入”评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格184.52元，52周价格区间184.52 - 465.10元，总市值34085.12百万，流通市值34085.12百万，总股本18472.31万股，流通股18472.31万股 [1] 涨跌幅比较 - 2024年4月 - 2025年4月，石头科技1M、3M、12M涨跌幅分别为 - 24.02%、 - 21.21%、 - 22.49%，小家电对应涨跌幅为 - 19.33%、 - 13.69%、 - 12.41% [1] 财务预测 - 预计2025 - 2027年主营收入分别为152.01亿元、179.39亿元、206.62亿元，归母净利润分别为21.01亿元、24.30亿元、27.86亿元，每股收益分别为11.37元、13.15元、15.08元，每股净资产分别为79.30元、90.44元、103.21元，P/E分别为16.23、14.03、12.24，P/B分别为2.33、2.04、1.79 [2] 投资要点 - 2024年公司实现营业收入119.45亿元，同比 + 38.1%，归母净利润19.77亿元，同比 - 3.6%；2024Q4营收49.38亿元，同比 + 66.5%，归母净利润5.04亿元，同比 - 27.0% [3] - 国内外市场均较快增长，2024年境内营收55.31亿元，同比 + 25.4%，境外营收63.88亿元，同比 + 51.1%，境内/境外业务毛利率分别 - 1.56/-6.74pct至46.49%/53.70% [3] - 国内市场受益于“以旧换新”政策，全年出货538.9万台，同比 + 6.7%，四季度出货175.0万台，同比 + 28.2%；海外市场2024H2进行欧洲渠道改革，石头成为全球龙头 [3] - 分渠道看，2024年直营/经销渠道营收分别同比 + 44.6%/+33.2%至52.41/66.77亿元，毛利率分别 - 5.0/-3.0pct至52.2%/48.9% [3] - 分品类看，扫地机器人及配件/其他智能电器产品分别同比 + 34.2%/+93.1%至108.48/10.70亿元，毛利率分别 - 2.9/-9.1pct至52.07%/33.0% [3] - 产品端在全球CES展览有技术跨越，北美市场以线上亚马逊渠道为主，维持高毛利高增长，线下渠道有序开拓 [3] - 短期面临关税压力，公司有产品创新带来的定价权，可通过产品结构调整改善毛利率 [4] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别同比 + 3.8/+0.5/+1.0/+0.3pct至24.8%/2.9%/8.1%/-1.4%，2024Q4销售/管理/研发费用率分别 + 6.8/+0.9/+0.9pct至28.4%/2.3%/6.7% [4] - 2024年毛利率/净利率分别同比 - 4.0/-7.1pct至50.1%/16.6%，2024Q4毛利率/净利率分别同比 - 9.7/-13.1pct至45.1%/10.2% [4] 报表预测 - 涵盖营业收入、营业税金及附加、管理费用等多项财务指标在2023A - 2027E的预测数据 [5]

文章核心观点 2024年石头科技“营增利减”，面临成本上升、海外扩张风险、市场竞争激烈等多重挑战，2025年需找到市场扩张与盈利质量的平衡点 [1] 公司概况 - 公司成立于2014年，主营智能扫地机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售，2020年在A股科创板上市 [3] - 产品遍布全球170多个国家和地区，超2000万家庭使用石头扫地机器人 [3] 2024年经营业绩 营收情况 - 实现营业收入119.45亿元，同比增长38.03% [3] - 核心产品智能扫地机及配件营收108.48亿元，同比增长34.17%；其他智能电器产品营收10.70亿元，同比增加93.13% [3] 利润情况 - 归母净利润19.77亿元，同比下降3.64%；扣非后归母净利润16.20亿元，同比下降11.26% [3] 成本费用情况 营业成本 - 营业成本为59.56亿元，同比增长49.38%，其中原材料成本45.63亿元，占比77.13%，较2023年显著提高 [4] 销售费用 - 销售费用为29.67亿元，同比增长73.23%，主要是广告及市场推广费、平台服务费及佣金费用大幅增长 [4] - 2020 - 2024年，销售费用占总营收的比值由12.35%大幅增长至24.84%，边际效益逐渐收窄 [6] 管理费用和研发投入 - 管理费用为3.46亿元，同比增长63.83%；研发投入同比增长56.93%至9.71亿元 [8] 海外市场情况 收入和资产占比 - 境外收入为63.88亿元，占总营收的53.48%；境外资产为21.83亿元，占总资产的12.49% [9] 汇率风险 - 外币货币性资产合计11.3亿元，存在减值风险敞口，2024年汇兑收益为 - 1996.75万元，连续两年因汇率波动产生净损失 [9] - 2023年远期外汇合约亏损为758.95万元，2024年未披露相关数据 [10][11] 市场拓展和毛利率 - 采取多元化渠道策略，产品已进入Target 1398家门店、Bestbuy 900家门店 [13] - 境外收入同比增长51.06%，营业成本同比增长76.79%，毛利率减少6.74个百分点 [13] 市场竞争情况 行业集中度 - 2024年智能扫地机器人市场品牌集中度较高，TOP5品牌全球市场占比超60%，国内市场占比接近90% [15] 公司盈利能力 - 2020 - 2024年，销售净利率分别为30.23%、24.03%、17.58%、23.70%及16.55%，盈利能力呈降低趋势 [16] 研发与产品毛利率 - 研发费用为9.71亿元，同比增长63.83%，但智能扫地机及配件毛利率下降2.87个百分点，其他智能电器产品毛利率下降9.10个百分点 [19] 应收账款和应付账款 - 截至2024年末，应收账款为10.38亿元，同比增长277.95%；应付账款为28.25亿元，同比增长88.43% [19]

文章核心观点 石头科技2024年业绩增收不增利，净利润下滑，主营产品毛利率下降，同时多位大股东减持，未来发展受行业竞争、政策及环境变化影响[2][3][14] 业绩表现 - 2024年实现营业收入119.45亿元，同比增长38.03%；归属于上市公司股东净利润19.77亿元，同比下滑3.64%；扣非净利润16.20亿元，同比下滑11.26% [3][4] - 经营活动产生的现金流量净额17.34亿元，同比下滑20.68% [4][6] - 截至2024年12月31日，总资产174.85亿元，比年初增长21.62%；总负债46.15亿元，比年初增长54.07%；资产负债率为26.39% [8] 利润下滑原因 - 营业成本同比提升49.38%至59.56亿元，因销售收入增加对应的营业成本增加以及关税成本增加 [5] - 销售费用同比提升73.23%至29.67亿元，管理费用同比提升63.83%至3.46亿元，研发费用同比提升56.93%至9.71亿元 [5][6] - 营业成本以及销售、管理、研发等支出费用的变动比例均明显高于营收增幅 [6] 产品毛利率情况 - 智能扫地机及配件创收108.48亿元，毛利率为52.07%，同比下滑2.87%；其他智能电器产品创收10.07亿元，毛利率为33%，同比下滑9.10% [7][8] - 境内产品毛利率为46.49%，同比下滑1.56%；境外产品毛利率为53.70%，同比下滑6.74% [7][8] 股价与股东减持 - 2024年三季度财报发布后，股价跌幅一度逼近30%，昌敬呼吁投资者耐心，随后股价攀升，近期随业绩公布下滑，4月8日收盘价184.52元/股，创2023年8月以来新低 [2][9][11] - 2024年第四季度，前十大股东中多数进行股票抛售，顺为资本和香港中央结算有限公司减持力度最大，顺为资本跌出前十大股东行列，香港中央结算有限公司减持超9561302股，持股比例由5.98%降至3.52% [2][11] - 若按三季度末持股2.88%全部减持计算，顺为资本第四季度或减持套现近10亿元；毛国华减持0.12%，此前累计套现超25亿元 [12] 行业现状与公司前景 - 扫地机器人等清洁电器市场竞争激烈，产品价格下探，利润率缩减 [14] - 公司产品毛利大概率将进一步下降，补齐早期重营销轻研发导致的能力短板需投入大量研发资金 [14] - 2024年美国亚马逊渠道中市场份额达24%，未来发展及市场预期受关税等政策及环境变化影响 [14]

文章核心观点 - 石头科技2024年财报核心数据含金量高，跑赢市场整体增速，行业领先地位稳固，未来有望通过产品创新、技术升级和市场拓展实现业绩持续增长 [1][2] 2024年财报核心数据 - 公司2024年营收119.45亿元，同比增长38.03%，净利润19.77亿元 [1] - “智能扫地机及配件”收入同比增速34.17%，“其他智能电器产品”收入同比增速93.13% [1] - 2024年全年出货量同比增长20.7%，全球出货量和销售额均排名第一 [1] - 全球智能扫地机器人市场2024年全年出货2060.3万台，同比增长11.2%，销售额达93.1亿美金，同比增长19.7% [1] 跑赢行业增速原因 产品端 - 推出多款新品，扫地机有P20 Pro和G20S Ultra，新兴业务有洗地机A30系列、洗烘一体机Z1、Q1系列 [4] - 扫地机新品搭载多项行业新技术，用技术创新升级和打造新品，解决消费者痛点，保持产品力 [4] - 多款新品丰富产品矩阵和价格矩阵，覆盖不同需求消费者，拓宽盈利空间 [4] 渠道端 - 在北美、欧洲和亚太地区坚持本土化战略，与当地电商平台、零售商和代理商加深合作 [5] - 在丹麦、芬兰等多个国家量额双第一，覆盖北美Target1398家、Best Buy900家门店，提升产品曝光度和销量 [7] 销售端 - 适当扩大营销投入，短期转化收入和份额突破，长期增强用户信任和认同感 [7][8] - 有较好的ROI表现，扩大营销投入不会带来较大利润折损，净利率维持在行业水平之上 [8] 未来增长看点 短期增长 - 2025年发布多款扫地机新品，呈现高端升级和技术下放趋势，带来业绩增量 [10] - G30 Space将扫地机升维到空间清洁，拓展功能边界，巩固高端市场领先地位，有望提升毛利率 [11][12] - P系列新品享有高端机型性能参数和创新功能，P20 Plus更具性价比 [12] - 洗地机在2000 - 3000元价位段推出新品，补充价格带，加强差异化竞争力 [12] - 扩充SKU加速产品在不同价格区间市场渗透，带来出货量更快增长 [13] - 行业2025年1 - 2月线上销售额同比增长72%，石头科技2月份额环比提升3个百分点，份额向头部品牌集中 [13] 长期增长 - 进入密集产品和技术投放期，通过技术投入和成本把控促进“科技平权”，获得消费者青睐 [13] - 2024年研发投入达9.71亿元，同比增长56.93%，为未来增长作铺垫 [13] 2025年展望 - 高端产品掀起空间清洁革命、P系列升级性价比、洗地机等补齐价格带，拓宽技术边界与用户覆盖 [15] - 高研发投入驱动“科技平权”，降低智能清洁门槛，抢占主流价格市场 [15] - 行业集中度提升和技术红利释放，“创新 - 增长 - 反哺研发”正循环为业绩打开上升空间 [15]

文章核心观点 2024年12KG洗衣机市场快速起量，老牌玩家与新贵都在抢占市场，更低的价格和更好的设计使产品获更多用户认可，新老玩家博弈将继续 [1][2][10][12] 行业趋势 - 2024年12KG洗衣机产品快速起量，10KG产品占据主销地位近5年 [1] - 2024年洗衣机超大容量段版图扩张，12KG产品零售额占比攀升，线上同比增149.3%，线下增20.1% [2] - 10KG滚筒洗衣机向超薄化、平嵌转型，12KG滚筒洗烘一体占比提升，超大容量段技术向热泵式一体机发展 [2] 石头科技情况 - 早有发展12KG洗衣机是行业趋势的预判，有四款12KG洗烘一体产品获市场认可 [2] - 2024年“其他智能电器产品”营收10.7亿元，同比增93.13% [2] - 2024年推出的分子筛洗烘一体机Z1系列，具备超薄平嵌机身、隐形舱门与大屏触控 [9] - H1 Air系列定位高性价比，售价2999元，提供低温烘干效果 [11] 价格因素 - 国补拉平12KG与10KG波轮洗衣机线上售价差额，2024年8 - 12月仅179元，2023年1 - 8月为713元 [5] - 部分厂商主动调降12KG洗衣机价格，线上12KG滚筒洗烘一体机均价从2022年一季度1.1万元降至2024年三季度3000元附近 [5][6] 产品设计因素 - 12KG洗衣机追求更小体积、空间嵌入和齐平，“超薄平嵌”流行，安装摆放选择更多，装饰设计更简洁 [8] - TCL等品牌推出超薄滚筒产品，如TCL的T7H 12kg大容量版本机身厚度570mm [8] 市场竞争情况 - 新兴家电企业石头科技、小米和传统家电厂商小天鹅、海尔、美的在12KG洗市场均有重要份额 [11] - 小米XHQG120MJ202、小天鹅D120V618T水魔方等12KG洗烘一体机受市场认可 [12] - 石头科技旗下机型采用分子筛烘干技术，可实现低温烘干 [12]

公司决策 - 2025年4月2日召开第三届董事会第四次会议，审议通过回购股份方案[2] 股东持股 - 昌敬持股38,841,008股，比例21.03%[2][4] - 丁迪持股8,807,400股，比例4.77%[2][4] - 招商银行－华夏上证科创板50成份ETF持股8,434,399股，比例4.57%[2][4] - 香港中央结算有限公司持股7,192,017股，比例3.89%[2][4] - 工商银行－易方达上证科创板50成份ETF持股5,954,762股，比例3.22%[2][4] - 天津金米投资合伙企业持股5,420,667股，比例2.93%[2][4] - 兴业银行－华夏中证机器人ETF持股2,758,605股，比例1.49%[3][4] - 工商银行－华泰柏瑞沪深300ETF持股2,444,594股，比例1.32%[3][4] - 毛国华持股2,212,659股，比例1.20%[3][4]

文章核心观点 - 石头科技2024财年业绩优异登顶全球扫地机器人双料第一，靠“技术+市场”双轮驱动战略，未来以AI与全球化为增长双引擎有望引领行业跃迁 [1][2][11] 业绩表现 - 2024财年全年营收119.45亿元，同比增速38.03%，第四季度营收同比激增65.94% [1] - 出货量首度超越iRobot，市场份额达16%，销额占比22.3%，是全球前三品牌中唯一正增长企业 [1] - 国内主流价格段市占率显著提升，海外在丹麦等多国量额双第一 [2] - 2024年海外营收同比增长超50%，北欧核心渠道市占率达90%，2025年1月美国和德国在亚马逊渠道线上销售额增幅分别为30%及78% [11] 各季度财务数据 |季度|营业收入（元）|归属于上市公司股东的净利润（元）|归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（元）|经营活动产生的现金流量净额（元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |第一季度（1 - 3月）|1,840,829,247|398,756,539|341,859,412|233,200,615| |第二季度（4 - 6月）|2,575,182,167|722,000,869|519,208,238|797,589,764| |第三季度（7 - 9月）|2,590,596,693|351,441,434|324,910,374|28,994,670| |第四季度（10 - 12月）|4,938,099,099|504,364,393|434,421,633|674,082,969| [2] 全球智能扫地机器人出货量排名 |排名|公司|2024年市场份额(按台数)| | ---- | ---- | ---- | |1|石头科技|16.0%| |2|Irobot|13.7%| |3|科沃斯|13.5%| |4|小米|9.7%| |5|追觅|8.0%| [4] 产品技术优势 - 2024年研发投入9.71亿元创历史新高，同比增长56.93%，占营收比例8.13%，在家电行业位居前列 [5] - 2024年新增授权专利741项，其中新增发明专利98项，构筑全链条技术壁垒 [5] - 自研激光雷达与SLAM算法解决传统产品痼疾，2024年推出的G20S Ultra搭载星阵领航避障技术降低清洁盲区 [5] 新增及累计专利情况 |类型|本年新增申请数（个）|本年新增获得数（个）|累计申请数（个）|累计获得数（个）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |发明专利|1,033|98|2,479|316| |实用新型专利|757|279|1,591|891| |外观设计专利|934|364|1,854|1,028| |软件著作权|6|6|67|67| |其他|1,061|308|2,430|1,138| |合计|3,791|1,055|8,421|3,440| [6] 产品力跃升 - 2024年推出P20 Pro、V20等扫地机新品，覆盖140美元至1800美元全价格带 [7] - AWE2025展会推出全球首款搭载五轴折叠仿生机械手的G30 Space探索版，实现从二维清洁向三维空间管理跨越 [7] - A30 Pro Steam洗地机首创蒸汽热水双效洗地技术，分子筛低温烘干技术颠覆传统洗烘行业 [9] - 多品类协同，产品进入全球2000万家庭，日服务用户超170万，形成“清洁生态”规模化效应 [9] 智能化转型 - 产品以AI重构人机关系，G30 Space探索版的RRMind GPT系统支持主动建议与场景推理等能力 [10] - 双重视觉系统兼具清洁与安防功能，推动清洁电器从“被动执行”向“主动服务”转型 [10] 全球化战略 - 2017年启动海外布局，产品覆盖230余个国家和地区，2024年底在北美市占率达57% [11] - 采用“本土化创新”与“渠道协同”策略，针对不同地区优化技术，形成“电商触达+线下体验”立体网络 [11] 未来展望 - 以AI与全球化为增长双引擎，计划以清洁电器为入口构建智慧家庭生态 [11] - 通过研发本土化巩固全球竞争力，奥维云网及久谦数据预测2025年全球扫地机器人市场规模将增长14% [11]