家电行业 2026 年一季报前瞻 基数有扰，复苏可待 glmszqdatemark 2026 年 04 月 10 日 推荐 维持评级 [Table_Author] | 分析师 | 管泉森 | | --- | --- | | | 执业证书： S0590523100007 | | 邮箱： | guanqs@glms.com.cn | | 分析师 | 孙珊 | | | 执业证书： S0590523110003 | | 邮箱： | sunshan@glms.com.cn | | 分析师 | 周振 | | | 执业证书： S0590526010001 | | 邮箱： | zhouzhen@glms.com.cn | | 分析师 | 莫云皓 | | | 执业证书： S0590523120001 | | 邮箱： | moyh@glms.com.cn | | 分析师 | 蔡奕娴 | | | 执业证书： S0590525120016 | | 邮箱： | caiyx@glms.com.cn | 相对走势 0% 13% 27% 40% 2025-4 2025-10 2026-4 家电 沪深300 相关研究 本公司具备证券投资咨询业 ...

核心观点 - 报告核心观点为：零售进入压力测试，关注扫地机格局改善 [1] 白电行业 - 3月空调零售端压力较大，冰洗需求有一定韧性 [14] - 3月空调线上零售额同比-34.38%，线下同比-9.96% [6] - 3月冰箱线上零售额同比+0.49%，线下同比-20.13% [6] - 3月洗衣机线上零售额同比+7.73%，线下同比-19.18% [6] - 4月最新周度数据（26W14）显示，空调线上零售额同比-29.69%，线下同比-10.95% [15] - 4月最新周度数据（26W14）显示，冰箱线上零售额同比-1.64%，线下同比+3.7% [15] - 4月最新周度数据（26W14）显示，洗衣机线上零售额同比+7.16%，线下同比-4.91% [15] 黑电行业 - 3月海信系线上零售量登顶第一 [19] - 截止2026年4月5日，线上MiniLED渗透率为28.21%，同比+2.15个百分点 [6][19] - 线上MiniLED均价为6870元/台，同比+17.81% [6][19] - 3月线上彩电零售价为3612元/台，同比+11.45% [19] - 3月线上彩电零售量份额：红米23.2%、海信13.8%、Vidda 13.1%、TCL 12.4%、雷鸟9.2%、创维8.6%、长虹2.9%、小米1.9% [6] - 海信系（海信+Vidda）线上零售量市占率第一 [6][19] - 3月线下彩电零售价为6647元/台，同比-8.5% [19] 小家电行业 - 扫地机行业竞争格局改善，石头科技销售均价同比显著提升 [31] - 2026年初至4月5日，扫地机行业线上销售额同比-15%，预计主要受国补退坡影响 [6][31] - 同期扫地机分品牌销售额同比：科沃斯-4%、石头-5%、追觅-22%、云鲸-40% [6][31] - 同期扫地机分品牌市占率：科沃斯29%、石头28%、追觅14%、云鲸11% [6][31] - 同期扫地机分品牌市占率同比变化：科沃斯+3.3个百分点、石头+3.0个百分点、追觅-1.4个百分点、云鲸-4.6个百分点 [6][31] - 2026年初至4月5日，洗地机行业线上销售额同比-7% [6][31] - 同期洗地机分品牌销售额同比：添可-17%、石头+50%、追觅-23% [6][31] - 同期洗地机分品牌市占率：添可31%、石头22%、追觅17% [6][31] - 同期洗地机分品牌市占率同比变化：添可-3.9个百分点、石头+8.5个百分点、追觅-3.6个百分点 [6][31] - 石头科技年初至今扫地机、洗地机销售均价分别同比+7%、+6% [6][31] 行情回顾 - 4月初以来（4月1日~4月10日），家电板块跑输上证指数1.39个百分点 [6] - 同期家电板块上涨1.04% [40] - 分板块看，家电零部件表现最好（涨幅5.29%），其次为黑色家电（涨幅3.48%）、小家电（跌幅0.44%） [6] 成本与宏观环境 - 4月初以来，LME铜价上升3.2%，LME铝价下降1.6%，冷轧板卷价格持平，布伦特原油价格下降5.9% [51] - 2026年3月，主要尺寸面板价格（美元/片）环比2月有所上升 [51] - 4月初以来人民币兑美元略升值（月初1美元=6.87人民币，4月10日1美元=6.83人民币） [51] - 2025年1-2月住宅房屋竣工面积同比-27%，商品房销售面积同比-13.5% [45] 投资建议 - 白电业绩稳健增长，具备稳定ROE及高分红优势，有望受益以旧换新政策拉动，推荐美的集团、海尔智家（A/H）、格力电器、海信家电（A/H） [6][56] - 黑电龙头享受产品迭代红利、国内竞争格局改善、海外份额扩张的三重共振，推荐TCL电子、海信视像 [6][56] - 清洁电器竞争格局改善逻辑持续，看好2026年利润率修复的弹性，推荐石头科技、科沃斯 [6][56] - 推荐两轮车龙头九号公司、雅迪控股、爱玛科技 [6][56]

资金募集 - 2020年首次公开发行股份募集资金总额451,866.68万元，净额436,812.68万元，超募资金306,655.69万元[4] 项目投入 - 截至2025年12月31日，6个项目累计投入进度100%，补充营运资金投入进度96.77%，研发项目投入进度31.12%[4] 现金管理 - 公司计划用不超2.5亿元闲置募集资金进行12个月现金管理，资金可循环滚动[2] - 2025年4月2日至2026年4月1日，用不超4亿元闲置募集资金现金管理，收益317.29万元[10] - 最近12个月单日最高投入30,000.00万元，占净资产2.33%，占净利润15.18%[11] - 2026年4月3日至6月8日，超期限用8000万元买结构性存款，已获董事会追认[11] - 截至核查日，现金管理金额11.9亿元，收回本金11.1亿元，收益317.29万元[16] 风险防范 - 公司为防范超期限用资，优化审批流程、完善复核机制，加强人员培训[11] 监督管理 - 公司财务部分析跟踪产品，控制投资风险[14] - 独立董事、审计委员会监督检查资金使用情况[14] 合规情况 - 公司按规定办理现金管理业务并披露信息[14] - 保荐机构认为现金管理事项合规，同意该事项[17] - 董事会对超授权期限情形追认并落实整改措施[17]

募集资金情况 - 2020年首次公开发行股份募集资金总额451,866.68万元，净额436,812.68万元，超募资金306,655.69万元[4] 项目投入进度 - 截至2025年12月31日，商用清洁机器人等项目累计投入进度达100%，补充营运资金投入进度96.77%，新一代智能扫地机器人智能交互及深度清洁技术研发项目投入进度31.12%[4][5] 现金管理情况 - 公司拟使用不超过2.5亿元闲置募集资金进行现金管理，期限12个月，资金可循环滚动使用[1][4] - 2025年4月2日至2026年4月1日，使用不超过4亿元闲置募集资金现金管理，实际收益317.29万元[6][7] - 最近12个月内单日最高投入金额30,000.00万元，占最近一年净资产2.33%，占最近一年净利润15.18%[7] - 截至公告披露日，现金管理金额合计119,000万元，已收回本金合计111,000万元，收到实际收益合计317.29万元[15] 应对措施 - 公司将加强内部控制，优化审批流程，完善双人复核机制，加强人员专业合规培训[8] - 财务部将跟踪现金管理产品并采取保全措施控制风险[11] - 独立董事、审计委员会有权监督检查资金使用情况[11]

股票研究 /[Table_Date] 2026.04.12 第二批"国补"资金落地，需求托底延续 [Table_Industry] 家用电器业 家电行业 2026W14 周报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 蔡雯娟(分析师) | 021-38031654 | caiwenjuan@gtht.com | S0880521050002 | | 林叙希(分析师) | 021-38031024 | linxuxi@gtht.com | S0880526030002 | | 成浅之(分析师) | 021-23183327 | chengqianzhi@gtht.com | S0880525110002 | 本报告导读： 第二批"国补"资金正式下达，叠加地方补贴继续推进，行业更新需求仍具备较强政 策托底，聚焦龙头与高景气赛道，部分家电公司发布 2025 年年报。 投资要点： 部分家电公司发布 2025 年年报： [Table_Report] 相关报告 家用电器业《充电宝新国标落地，格局重塑带来 新机遇》2026.04.0 ...

文章核心观点 - 2026年第一季度，全球具身智能领域在硬件本体（如人形机器人、灵巧手）和智能大脑（如世界模型）方面均取得显著进展，中美两国公司展现出不同的发展路径和优势[4] - 行业正从供给驱动转向需求探索，硬件本体的可靠性与一致性、智能算法的泛化能力以及数据瓶颈的突破是当前发展的关键[11][21][55] - 中国公司在复杂机器人硬件（本体与灵巧手）制造和软硬件结合方面展现出领先潜力，而美国公司在顶尖模型算法和人才上仍有优势，但硬件供应链是其巨大短板[46][47][36] - 具身智能的终局可能是一个高度收敛的市场，赢家通吃的概率大，对创业公司既是巨大机会也是严峻挑战[72][73] 2026年Q1具身智能领域关键进展 - **宇树科技春晚表演**：20多台G1机器人完成复杂功夫表演，展示了中国在机器人本体与运动控制方面的最高水平，其核心亮点在于20多台量产机器人的动作高度一致性[6][10] - **Sharpa灵巧手演示**：在CES上展示自主组装风车的长程任务，代表了全球灵巧手领域的最高水平（SOTA）[6] - **世界模型的突破**：英伟达发布DreamZero和DreamDojo等应用于机器人的世界动作模型（WAM），代表了一条不同于VLA（视觉语言动作模型）的创新技术路径[6][48] - **银河通用机器人打网球**：展示了人形机器人在高速、需要即时反馈的系统中实时完成任务的能力，拓宽了对人形机器人能力的想象边界[7][16][17] - **波士顿动力电动版Atlas量产**：作为人形机器人研究的鼻祖，其电动版Atlas的量产宣告反映了对工业场景落地的新思考，其模块化、打破人体限制的设计对行业有重要参考价值[9][24][25] 中国公司进展与竞争力分析 宇树科技 - **财务与业务转型**：人形机器人业务增长迅猛，收入占比从2023年的不到2%快速攀升至2025年前三季度的超过50%，公司未来核心将转向人形机器人[11] - **高毛利率成因**：2025年前三季度人形机器人毛利率达63%，主要因产品目前主要面向对价格不敏感的科研市场，该市场传统毛利率可达70%-80%[12] - **产品成功关键**：G1产品定义精准针对科研与科教市场，将身高从1.8米降至1.3米，大幅降低了重量和对电机的要求，同时保持了科研价值[12][13] - **硬件与供应链壁垒**：在推出G1前，公司已通过销售几万台四足机器人，走过了百万台电机的设计、生产和量产流程，建立了硬件公司特有的12到24个月的领先优势[13] - **发展战略**：计划将上市募资42亿元中的一半投入“大脑”研究，并在智能层面可能采取跟随策略，同时通过占据全球科研人形机器人“事实标准”的生态位来保持竞争力[14][15] - **出货量预测**：预计2026年人形机器人出货量达到1到2万台，是2025年的两到三倍，主要驱动力来自表演、租赁等需求[15] 银河通用及其他中国公司 - **技术进展**：银河通用的网球机器人demo实现了实时感知决策与全身控制的闭环，是一项复杂的系统工程，展示了全身运控优化的能力[16][20] - **行业趋势**：中国全人形机器人公司整体表现超预期，一个明显趋势是全身运控能力的发展，上下肢控制正从独立体系走向使用单一统一模型的新范式[21] 美国公司进展与挑战 特斯拉Optimus - **面临挑战**：第三代（Gen 3）发布可能延期，量产计划面临挑战，2026年量产目标已调整至约1万台[27][28] - **技术路线争议**：其灵巧手采用高自由度“腱绳驱动”方案，虽符合马斯克的“第一性原理”仿生理念，但在量产可靠性、组装和维修上面临巨大工程挑战[28][29][30][31] Figure AI - **公司特点**：目前融资最多、估值最高的美国人形机器人创业公司，风格浮夸但展示了扎实的技术成果，其Helix AI全身统一运控算法框架在市场上领先[32][35] - **创始人背景**：创始人Brett Adcock有连续创业并退出的历史，市场对其是否具备足够专注度死磕人形机器人存在争议[33][34] 波士顿动力与产业合作 - **战略合作**：与现代汽车合作解决生产制造问题，并与Google DeepMind在模型和智能领域合作，后者因波士顿动力硬件成熟可靠而选择与其合作[36][37][39] - **设计革新**：电动版Atlas采用高度模块化设计，使用简单的旋转电机，并打破人体物理限制（如关节可360度旋转），降低了制造和维护成本[24][25] 美国产业环境 - **供应链短板**：美国制造业和机器人硬件供应链整体衰退，若想完全本土生产人形机器人，供应链建设投入将极其巨大[36] - **模型公司代表**：Pi公司在解决“长期记忆”、跨具身形态和动态环境适应性方面的研究处于全球领先水平[40] 技术前沿：灵巧手与世界模型 灵巧手 - **成为新焦点**：过去一年，几乎所有前沿研究人员都将灵巧手作为下一个重点方向[42] - **关键公司**：Sharpa的22自由度灵巧手开始向海外研究机构供货，其提出的System 2/1/0三层架构（融合语言规划、视觉控制和触觉反馈）极具启发[40][41][43] - **创业机会**：存在成为“灵巧手研发基础设施”的生态位机会，类似于宇树G1在科研人形机器人领域的地位，需要极大的克制和专注去打磨产品[44][46] 世界模型 (WAM) - **技术路径**：与VLA模型互补，以视频为backbone，赋予机器人视觉理解和预测物理规律的能力，理论上限高于VLA[48][50] - **当前进展**：英伟达的DreamDojo（世界模型仿真器）和DreamZero（通过视频生成策略和动作）脱离了VLA以文本和动作克隆为核心的控制范式[49][50] - **优势与挑战**：相比VLA，世界模型具备时间感和因果推理能力，泛化潜力更大，但当前运行速度慢（如DreamZero在机器人上仅7赫兹），且高度依赖高质量视频生成基座模型，算力消耗巨大[50][52][54][64] - **数据瓶颈**：英伟达的EgoScale数据框架使用了超过两万小时的自我中心（ego-centric）人类数据，试图突破灵巧操作迁移的规模瓶颈，但数据质量、清洗和标注仍是长期挑战[56][57][61] 基础设施：算力格局 - **主芯片选择**：机器人端侧主芯片目前默认首选英伟达的车载芯片（如Orin），而非其Jetson系列，因后者算力不足[66] - **市场竞争**：从云端到车载再到机器人端侧，英伟达的统治力递减。地平线、华为等中国公司在车载芯片市场已有布局，并有望延伸至机器人领域[66][67][68] - **未来格局**：参考历史规律，复杂的芯片市场最终可能仅存活两家主力供应商。特斯拉则计划为其汽车和Optimus机器人使用同一款自研芯片[70][71] 行业趋势与资本市场 - **市场集中度**：人形机器人作为未来通用、单一架构的产品，市场终局可能高度收敛，赢家通吃[72][73] - **上市潮影响**：宇树等公司启动上市，标志着机器人成为未来10年中国战略级发展主线，将吸引更多人才与资本涌入，但资源可能向头部集中[76][78] - **市场热度与泡沫**：中国估值超过100亿人民币的具身智能公司已超过20家，远超当年大模型热潮时的数量，但行业真正落地仍需时间，市场面临吸收泡沫和完成淘汰的过程[79] 未来短期展望 - **技术热点**：世界模型快速成为行业研究热点；随着高自由度灵巧手的普及，关于灵巧操作的研究成果将大量涌现[80] - **行业事件**：北京亦庄人形机器人比赛将成为一个高密度、高竞争性的技术展示与突破平台[80]

核心观点 - 报告认为家电行业在2026年将呈现“外销持续修复，政策支持内需”的格局，板块基本面筑底向上，龙头公司凭借经营韧性、品牌出海和新兴市场布局，在弱β阶段有望超越行业表现 [3] - 尽管基本面弹性可能一般，但板块当前估值处于历史极低分位，且龙头股息率优势突出，在红利叙事和风格切换背景下，2026年行情值得期待 [3] - 投资建议围绕四大主线：性价比突出的白电龙头、综合实力领先的彩电龙头、海内外高景气的清洁电器龙头、以及通过场景延伸和国际化拓展的厨房电器龙头 [3] 4月投资观点 - **白电**：2026年内外销将逐季筑底改善，内销自第三季度起基数走低，量价有底；外销中冰洗修复趋势确立，有望先于内销迎来拐点；龙头品牌出海势能强劲，新兴市场产能布局将驱动海外收入持续扩张，经营韧性突出 [12] - **黑电**：2026年内外销或有分化，外销受益于世界杯等大型体育赛事有望提振需求并优化产品结构，内销在补贴红利趋弱背景下可能承压；中国彩电龙头引领全球大屏化和高端化趋势，海内外份额持续提升，盈利能力中枢有望稳步上升 [12] - **新兴小电**：扫地机内销在2026年有望恢复至较快增长，海外市场量价齐升，高成长性延续；行业格局优化，上市龙头份额提升，且割草机器人、泳池机器人等新品类贡献增量；洗地机价位下探进入洗牌期，投影仪需求待修复 [13] - **厨房电器**：厨小电结构升级空间仍大，企业围绕智能化和健康化持续创新，并通过场景拓展进行品类外延；大厨电虽受房地产调整影响，但也带来格局重塑机会，龙头企业凭借现金流优势更具备出海破局的底气 [13] 3月市场回顾 - **板块表现**：3月申万家电指数下跌7.1%，跑输沪深300指数1.6个百分点，在31个申万一级行业中排名第12位 [17] - **估值水平**：截至4月3日，家电行业PE-TTM估值处于2013年以来的29%分位，相对沪深300的估值处于0.2%的极低历史分位 [21] 重点数据跟踪 - **宏观与成本**：3月铜价同比上涨29%，环比下降3%；铝价同比上涨26%，环比上涨8%；塑料城价格指数同比上涨8%，环比大幅上涨18%；冷轧板价格同比下降9%，环比上涨1% [28] - **海运与汇率**：3月SCFI综合指数均值同比上涨25%，环比上涨31%；CCFI综合指数均值同比下降6%，环比上涨1%；3月初至31日，美元兑人民币汇率基本持平，欧元兑人民币汇率下跌2.3% [30][33] - **房地产**：1~2月商品房销售面积同比下降14%，降幅收窄；商品房竣工面积同比下降28%；3月30大中城市商品房成交面积同比下降5% [35][40] - **空调**： - 零售：1~2月累计，空调线上/线下零售量分别同比下降38%/16%，全渠道零售量同比下降7%，价格平稳，仍在筑底 [41] - 出货：1~2月空调内销出货量同比下降3%，外销出货量同比下降4%，降幅较2025年第四季度显著收窄；内销市场中美的份额提升，驱动集中度向上 [46][52] - **冰箱**： - 零售：1~2月累计，冰箱线上/线下零售量分别同比下降17%/同比增长4%，全渠道零售量同比下降6%，环比改善 [53] - 出货：1~2月冰箱内销量同比下降10%，外销量同比增长19%；内销市场中美的份额同比提升 [58][62] - **洗衣机**： - 零售：1~2月累计，洗衣机线上/线下零售量分别同比下降15%/同比增长5%，全渠道零售量同比下降5%，环比改善 [63] - 出货：1~2月洗衣机内销量同比下降6%，外销量同比增长17%；内销市场集中度（CR2）持续提升 [67][70] 行业动态与公司业绩 - **政策支持**：2026年政府工作报告提出安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，并设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金 [15] - **公司业绩**： - 美的集团2025年营收4564.52亿元，同比增长12.11%；归母净利润439.45亿元，同比增长14.03% [15] - 海尔智家2025年营收3023.47亿元，同比增长5.71%；归母净利润195.53亿元，同比增长4.39% [15] - 小米集团大家电业务2025年收入增长23.1%，其中空调出货超850万台，同比增长超24% [15] - 小熊电器2025年营收52.35亿元，同比增长10.02%；归母净利润4.01亿元，同比增长39.17% [15]

回购情况 - 预计回购金额5000万元至10000万元[2] - 实际回购股数57.9127万股，占总股本0.2235%[2] - 实际回购金额9999.23万元[2] - 实际回购价格区间119.49元/股至219.16元/股[2] - 2025年4月8日首次回购20000股，占当时总股本0.0108%[5] - 回购最高219.16元/股，最低119.49元/股，均价172.66元/股[5] 股本变化 - 回购前总股本184723148股，回购后259106368股[8] 股份过户 - 2025年9月30日将366300股过户至事业合伙人持股计划证券账户[9] 其他 - 截至公告披露日，无限售条件股份含回购专用证券账户230091股[9] - 若未在回购完成后三年内实施用途并转让完毕，将履行减资程序[9]

募集资金情况 - 公司首次公开发行股票募集资金451,866.68万元，净额为436,812.68万元[1] - 超募资金金额为306,655.69万元[3] - 截至2025年12月31日，累计投入募集资金446,845.81万元[8] 项目资金使用与调整 - 2020年用超募资金102,200.63万元新建“营销服务与品牌建设项目”[4] - 2022年“石头智连数据平台开发项目”调减6,700万元，“新一代扫地机器人项目”调为79,300万元[5] - 2022年用超募资金61,105.62万元新建“智能机器人创新平台项目”[5] - 2022年“商用清洁机器人产品开发项目”结项，节余2,299.72万元用于新建项目[5] - 2022年用超募资金45,978.53万元增资子公司建“自建制造中心项目”[6] - 2022年用超募资金95,071.19万元和利息24,012.26万元追加“营销服务与品牌建设项目”，调为221,284.08万元[6] - 2024年“自建制造中心项目”调减22,732.81万元用于后续新建项目[7] - 2025年投资66,832.72万元新建“新一代智能扫地机器人智能交互及深度清洁技术研发项目”，拟用超募25,032.53万元及节余资金[7] 公司及子公司业绩 - 2024年12月31日公司资产74,612万元、负债25,989万元、净资产48,623万元、营收182,484万元、净利润2,122万元；2025年9月30日资产57,184万元、负债32,886万元、净资产24,298万元、营收124,694万元、净利润 - 24,378万元[19] - 深圳洛克时代科技有限公司2025年9月30日资产467,087万元、负债386,159万元、净资产80,928万元、营收518,881万元、净利润19,632万元；2024年12月31日资产311,582万元、负债250,200万元、净资产61,382万元、营收573,339万元、净利润15,981万元[15][16] - 深圳洛克创新科技有限公司2025年9月30日资产102,469万元、负债53,959万元、净资产48,510万元、营收195,051万元、净利润35,037万元；2024年12月31日资产49,665万元、负债36,558万元、净资产13,107万元、营收161,405万元、净利润21,602万元[17] - 北京石头创新科技有限公司2024年12月31日资产331,004万元、负债14,251万元、净资产316,753万元、营收134,758万元、净利润130,441万元；2025年9月30日资产280,948万元、负债12,453万元、净资产268,495万元、营收86,326万元、净利润75,984万元[26] - 2025年9月30日（未经审计）资产235,924万元，负债162,968万元，净资产72,956万元，营收659,241万元，净利润6,905万元；2024年12月31日（经审计）资产302,940万元，负债237,888万元，净资产65,052万元，营收568,429万元，净利润9,807万元[29] 募投项目相关调整 - 智能扫地机器人募投项目累计投入超计划50%[11] - 智能扫地机器人募投项目建设完成日期从2026年4月延至2027年4月[11][14] - 新增深圳洛克时代等3家公司为智能扫地机器人募投项目实施主体[11][12][14] - 新增深圳南山区和北京市昌平区为实施地点[14] - 新增实施主体将开立专户并签监管协议，董事会授权管理层办理相关事项[11] 公司未来计划 - 拟将智能扫地机器人募投项目预计可使用状态日期延期至2027年4月[23] - 拟用募集资金对深圳洛克时代等3家子公司分别增资4,000万元、10,000万元、2,000万元[25] - 深圳洛克时代科技有限公司将向深圳洛克创新科技有限公司增资4,000万元[32] - 加强募集资金使用监管，保障募投项目按期完成[24]

资金募集与使用 - 2020年公司首次公开发行股票，募集资金451866.68万元，净额436812.68万元[5] - 公司超募资金金额为306655.69万元[7] - 2020年公司使用超募资金102200.63万元新建“营销服务与品牌建设项目”[7] - 2022年公司使用超募资金45978.53万元增资子公司建设“自建制造中心项目”[9] - 2022年公司对“营销服务与品牌建设项目”追加投资，总额调至221284.08万元[9] - 2024年公司调减“自建制造中心项目”投资额及募集资金投资金额[10] - 2025年公司投资66832.72万元新建“新一代智能扫地机器人智能交互及深度清洁技术研发项目”[10] 项目投入情况 - 技术研发项目合计金额分别为514,841.19、472,674.66、446,845.81[11] - “商用清洁机器人产品开发项目”累计投入募集资金25,700.28万元[11] - “新一代扫地机器人项目”累计投入募集资金79,300万元[11] - “石头智连数据平台开发项目”累计投入募集资金7,300万元[11] - “营销服务与品牌建设项目”累计投入募集资金221,284.08万元[11] - “自建制造中心项目”累计投入募集资金23,245.72万元[11] - “智能机器人创新平台项目”累计投入募集资金65,805.34万元[12] - 智能扫地机器人募投项目累计投入募集资金金额已超计划投入的50%[12] 项目延期与主体变更 - 智能扫地机器人募投项目建设完成日期从2026年4月延至2027年4月[13] - 新增深圳洛克时代、深圳洛克创新、北京石头启迪作为募投项目实施主体[13] - 公司拟将智能扫地机器人募投项目预计可使用状态日期延期至2027年4月[22] - 智能扫地机器人募投项目达到预定可使用状态时间延长至2027年4月[28] 子公司增资 - 公司拟使用募集资金对深圳洛克时代科技有限公司、北京石头创新科技有限公司、惠州石头智造科技有限公司分别增资4,000万元、10,000万元、2,000万元[23] - 深圳洛克时代科技有限公司将向深圳洛克创新科技有限公司增资4,000万元[29] 子公司财务数据 - 2025年9月30日北京石头启迪科技有限公司资产总额57,184万元、负债总额32,886万元、净资产24,298万元、营业收入124,694万元、净利润 -24,378万元；2024年12月31日对应数据分别为74,612万元、25,989万元、48,623万元、182,484万元、2,122万元[20] - 2025年9月30日北京石头创新科技有限公司资产总额280,948万元、负债总额12,453万元、净资产268,495万元、营业收入86,326万元、净利润75,984万元；2024年12月31日对应数据分别为331,004万元、14,251万元、316,753万元、134,758万元、130,441万元[24] - 2025年9月30日惠州石头智造科技有限公司资产总额235,924万元，2024年12月31日为302,940万元；负债总额162,968万元，2024年12月31日为237,888万元；净资产65,052万元，2024年12月31日为72,956万元；营业收入659,241万元，2024年12月31日为568,429万元；净利润9,807万元，2024年12月31日为6,905万元[26] 会议与审批 - 2026年3月30日第三届董事会第十三次会议通过相关募投项目议案[28] - 保荐机构对部分募投项目相关事项无异议[30]