今日早盘，市值大约2万亿港元的阿里巴巴开盘小幅回落后，临近10点快速拉升股价涨幅一度超6%。作 为电商巨头，阿里巴巴未来投资价值几何？ 核心业务价值：从传统电商到AI基建的升维重构 一方面，在电商基本盘上，阿里呈现出防守与进化的双重逻辑。 在用户粘性与生态壁垒上，阿里尽管传统电商增速放缓（2024年营收增速8.3%），但淘天集团仍保持 4600万88VIP会员规模，单季度新增400万高净值用户。通过"退货宝""体验分"等用户体验优化，用户年 均消费频次提升至5.2次，客单价环比回升7.3%。其护城河已从流量规模转向生态粘性，支付宝、高德 地图等协同入口日均引流超3亿次。 与此同时，阿里从价格战转向价值竞争。 在拼多多GMV超越淘宝的竞争压力下，阿里主动弱化低价内卷，转而通过"商家分层运营"提升供给质 量。2024年双11期间，服饰、美妆等高毛利品类GMV占比提升至42%，带动客户管理收入（CMR）增 长9%。这一战略转向类似沃尔玛从"天天平价"到品质升级的进化路径。 此外，阿里在AI产业趋势下驱动效率革命。 阿里云通过通义大模型重构电商运营，例如AI客服替代率超70%，广告投放ROI提升22%。其自主开发 的 ...