文章核心观点 - 高盛2025年第一季度财报表现良好，调整后每股收益超预期，净收益增长，但投行业务下滑和费用上升令人担忧 [1][4] 财务表现 - 调整后每股收益为14.12美元，超Zacks共识预期的12.71美元，去年同期为11.58美元 [1] - 净收益47亿美元，较上年同期增长15% [4] - 净收入151亿美元，同比增长6%，超Zacks共识预期0.3% [5] - 总运营费用91.3亿美元，同比增长5% [5] - 信贷损失拨备2.87亿美元，较上年同期下降10% [5] 业务板块表现 股票和固定收益业务 - 股票净收入42亿美元，同比增长27% [3] - 固定收益、货币和大宗商品交易收入44亿美元，同比增长2% [3] 投行业务 - 投行业务费用19.1亿美元，本季度下降8% [3] 资产与财富管理部门 - 收入36.8亿美元，同比下降3% [6] - 公司监管资产达31.7万亿美元，同比增长11.4% [6] 全球银行与市场部门 - 收入107.1亿美元，同比增长10% [7] 平台解决方案部门 - 收入6.76亿美元，同比下降3% [7] 资本比率与分配 资本比率 - 截至2025年3月31日，标准化一级普通股资本比率为14.8%，高于2024年3月31日的14.7% [8] - 补充杠杆率为5.5%，同比上升5.4% [8] 资本分配 - 本季度向普通股股东返还资本53.4亿美元，包括43.6亿美元的股票回购和9.76亿美元的普通股股息 [9] 股价表现 - 因业绩超预期，公司股价在盘前交易中上涨1.7% [2] 行业展望 高盛 - 专注投行业务和交易业务，强大的交易管道有望支撑营收，但费用上升带来短期担忧 [11] 其他投行 - 雷蒙德詹姆斯金融公司预计4月23日公布季度业绩，过去七天Zacks对其2025财年第二季度每股收益预期下调3.2%至2.44美元 [13] - LPL金融控股公司预计4月29日公布季度业绩，过去七天Zacks对其2025财年第一季度每股收益预期维持在4.54美元不变 [14]