国内消费市场 - 3月CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，但降幅较前值收窄0.6个百分点，核心CPI同比由降0.1%转为涨0.5%，显示消费市场活跃度提升 [2][6] - 家用器具、金饰品价格涨幅超近十年同期均值，扣除能源的工业消费品价格环比涨0.5%，工业消费品价格获有力支撑 [2][6] - 食品价格环比降1.4%（鲜菜、猪肉贡献0.24个百分点降幅），旅游淡季致机票价格大幅下降，但消费政策发力使CPI环比降幅仍小于季节性均值 [3][7] 工业生产与PPI - PPI环比降0.4%，同比降2.5%，主因国际油价下行、煤炭需求季节性走弱及部分原材料价格下跌，但高技术产业拉动部分装备制造业价格上行 [4][9] - 1-2月规模以上工业增加值同比增5.9%，汽车制造业（+12%）、电气机械（+12%）、铁路船舶（+20.8%）等高技术领域增速显著 [16] - 消费品制造业供需改善，1-2月社会消费品零售总额同比增4%，网上零售额增7.3%，实物商品中吃类商品增长10.8% [18] 政策动态 - 央行强调实施适度宽松货币政策，择机降准降息，285亿元逆回购操作利率维持1.5%，支持资本市场流动性 [21][22] - 财政端拟发行超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，安排7350亿元中央预算投资推动城市更新和乡村振兴 [23][24] - 设备更新贷款财政贴息政策落地，覆盖国务院行动方案清单项目，中央财政直接补贴企业银行贷款 [24] 国际贸易环境 - 美国对华加征34%对等关税（4月9日生效），欧盟拟反制，越南（46%）、中国台湾（32%）等经济体反应分化 [4][13][25] - 美国3月非农就业增22.8万人超预期，但CPI同比升2.4%低于预期，关税政策或加剧其通胀上行风险 [25] 行业数据亮点 - 1-2月新能源汽车产量增47.7%至181.7万辆，乙烯产量增17.6%，反映高端制造和化工领域动能强劲 [16] - 限额以上零售业态中便利店（+9.8%）、专业店（+5.4%）增速领先，品牌专卖店（-0.8%）承压 [18]