文章核心观点 - 熊市是投资优质企业的好时机，Meta Platforms通过风险测试，是纳斯达克熊市中值得购买的成长股 [2][15] 市场情况 - 近期市场波动巨大，4月9日纳斯达克综合指数上涨超12%脱离熊市区域，但随后的抛售使其接近重回熊市 [1] 投资风险 - 熊市可能由估值担忧、经济放缓、衰退等多种原因引发，此次主要风险是关税导致成本上升、需求和支出下降以及潜在衰退 [3] - 购买成长股需考虑财务健康，若公司资本结构依赖债务、固定成本高，经济放缓时偿债和盈利会更困难 [8] - 成长股估值更多取决于未来预期，若前景不明朗，投资者会等待更多确定性，高利率和长期关税会影响公司增长轨迹和估值 [11][12] Meta Platforms优势 自由现金流 - Meta依靠广告收入，运营成本低，利润率高，即使在衰退期间也有多种方式产生大量自由现金流，如减少资本支出、Reality Labs支出和股票回购 [3][4][6] - 2024年Meta营收1645亿美元，产生541亿美元自由现金流，大部分返还给股东，还开始支付股息 [6] 财务健康 - Meta是高利润率企业，资产负债表出色，2024年底现金及现金等价物439亿美元、有价证券339亿美元，长期债务仅288亿美元，有足够现金应对经济周期 [9] 满足股东预期 - 投资者期望Meta核心应用程序稳定增长和高利润率，Reality Labs的成败对估值影响不大，AI驱动的增长是额外惊喜 [13] - 公司的资本回报计划中，股息和股票回购是向股东返还资本的方式，但不影响投资决策 [14]