文章核心观点 - 公司自3月初发布财报后股价下跌近20%至2.69美元左右，年初至今跌幅约39% ，面临盈利不佳、前景黯淡、外部逆风、内部抛售和分析师降级等问题，股价下行趋势可能持续 [1][17][19] 分组1：股价表现 - 公司自3月初发布财报后股价下跌近20%至2.69美元左右，年初至今跌幅约39%，远低于2月高点 [1] 分组2：财务状况 - 2024年第四季度营收同比增长8%至4380万美元，未达分析师预期的5384万美元，调整后每股亏损43美分，远差于预期的6美分 [2] - 2024年全年营收为1.5824亿美元，略高于2023年的1.5516亿美元，净亏损从2023年的6040万美元扩大至2.571亿美元，受9330万美元非现金费用影响 [3] - 2024年第四季度毛利率同比提高至37.4%，但销售、一般和行政费用同比从1820万美元升至2220万美元 [3] - 公司2024年底现金为5010万美元，2025年第一季度行动后净债务降至2700万美元 [3] 分组3：前景展望 - 2025财年预计全年营收在1.6亿至1.8亿美元之间，未达分析师共识的约1.939亿美元，暗示与2024年相比营收可能停滞 [5] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润预计为负个位数百万美元，表明管理层预计公司来年无法实现运营盈利，进一步推迟可持续盈利时间 [6] - 公司明确警告其指引可能受美国政府停摆或国家安全支出优先事项重大变化等不可预见事件负面影响，凸显公司易受外部因素影响 [7] 分组4：外部因素 - 美国国防部削减500亿美元预算的指令对公司构成重大威胁，因其严重依赖美国国防和情报部门合同，资金减少将直接影响其收入管道和增长潜力 [8][9] - 宏观经济环境对成长型科技股不利，尤其是未盈利企业，市场“避险”情绪使投资者更看重盈利能力和稳定性，公司亏损扩大难以吸引持续投资者支持 [10] 分组5：内部因素 - 与AE Industrial Partners有关联的实体在3月5日和6日出售约824万股，套现约3670万美元，近期内部人士总抛售额可能高达7800万美元 [12][13] - 2024年末和2025年公司高管包括前首席执行官、董事和现任首席会计官等进行内部抛售，引发市场对公司近期前景担忧 [14] 分组6：分析师评级 - 公司第四季度财报和指引导致分析师降级和目标价下调，共识评级降至“适度买入”，平均目标价降至5.33美元 [15]