文章核心观点 英伟达虽为美国科技行业领导者，但受贸易不确定性和外国竞争影响股价下跌17%，投资者需深入分析是否应抄底 [1] 英伟达面临的问题 - 问题不止关税，半导体目前免关税且公司已推进供应链本土化 [2] - 1月中国大语言模型DeepSeek R1发布，虽使用较落后芯片但性能与行业领先者相当，引发对英伟达GPU替代和美国AI软件行业受冲击的疑问 [3][4] - 英伟达客户开始寻求减少对其依赖，OpenAI与台积电达成协议开发定制AI芯片，计划2026年推出 [5] - 定制芯片更高效且可跳过中间商，英伟达产品价格高，其客户如Alphabet、亚马逊、Meta已制造定制芯片，特斯拉也在研发Dojo D1 [6][7][8] 英伟达运营情况与估值 - 运营结果未受明显影响，第四季度营收同比增长78%至393亿美元，净利润飙升80%至221亿美元 [9] - 远期市盈率仅25倍，看似便宜，但投资者应在长期挑战更明朗后再做决策 [10][11]