文章核心观点 公司2025年第一季度销售和成本削减计划执行良好 盈利能力提升 尽管面临地缘政治和业务环境不确定性 仍重申2025年业绩指引 对中国市场销售表现改善有信心 [1][5][9] 财务亮点 2025年第一季度 - 净销售额25.78亿美元 同比下降1.4% 有机销售额增长2.2% [1] - 营业利润率和调整后营业利润率均为9.9% [1] - 摊薄后每股收益2.14美元 增长41% 调整后摊薄每股收益2.15美元 增长37% [1] - 营业现金流7700万美元 同比下降37% [2] - 资本回报率和调整后资本回报率均为25.6% [3][4] 2025年全年指引 - 有机销售额增长约2% [1] - 外汇对净销售额的负面影响约3% [1] - 调整后营业利润率约10 - 10.5% [1] - 营业现金流约12亿美元 [1] 业务发展 销售情况 - 第一季度有机销售额增长2.2% 高于全球LVP降幅0.4% 主要因3月LVP表现强劲 [3] - 区域和客户LVP组合估计导致约3个百分点的业绩不佳 [3] - 除中国外 在欧洲、美洲和亚洲市场表现优于S&P Global LVP数据 得益于产品推出和积极定价 [3] - 对中国国内OEM的销售额增长19% 与他们的LVP增长一致 但在中国整体表现不佳 [3] 盈利能力 - 盈利能力提升 得益于有机销售增长和成本削减计划的成功执行 [3] - 总员工人数减少6% [3] - 美国关税和反关税对第一季度营业利润影响可忽略不计 公司成功将关税成本转嫁给客户 [3] 现金流和资本结构 - 自由运营现金流与去年持平 尽管运营现金流略低于去年 季度末较高销售带来的营运资金增加被较低的净资本支出抵消 [3] - 杠杆比率1.3倍 在目标范围内 [3] - 支付每股0.70美元的股息 回购并注销50万股 [3] 管理层评论 业绩表现 - 第一季度销售和盈利能力良好 公司凭借多元化产品组合和强大客户关系成功应对北美关税首月挑战 [5] - 尽管面临LVP组合转移的重大逆风 仍基于3月LVP数据跑赢全球LVP [5] 中国市场 - 创纪录数量的新产品推出有望显著改善2025年中国市场销售表现 [5] 成本控制和盈利提升 - 盈利能力提升得益于运营和商业努力的有效执行 结构成本削减计划持续减少间接劳动力 直接员工人数也大幅减少 [6] - 第一季度达成客户补偿协议 支持了业绩 持续的股票回购也推动了创纪录的第一季度每股收益 [6] 市场环境和未来展望 - 2024年底市场放缓后 2025年第一季度OEM对未来车型安全产品的采购有所回升 [7] - 第一季度应对新关税环境的经验使公司有信心在关税增加或变化时继续应对 但不确定性较大 [8] - 尽管地缘政治和业务环境不确定 基于第一季度强劲表现和近期积极迹象 重申2025年业绩指引 [9] 其他信息 - 公司计划于2025年7月18日发布第二季度财报 [10]