财务表现 - 第二季度净销售额同比增长4%至创纪录的27亿美元 调整后营业利润增长14%至251亿美元 调整后营业利润率提升80个基点至93% [1] - 季度股息提高至每股085美元 重申年度股票回购目标3亿至5亿美元 [1] - 毛利率提升30个基点至185% 过去五年每股收益增长三倍 得益于净利润增长和股份减少 [4][5] 关税应对策略 - 关税敞口预计翻倍至约2亿美元 但通过客户补偿协议和供应链调整已抵消80%的成本影响 剩余部分预计2025年收回 对营业利润率影响控制在35个基点 [2][3] - 采取多元化地理布局策略 拥有5家美国工厂并遵守美墨加协定(USMCA)采购条款以最小化关税风险 [2][3] 成本控制与效率提升 - 直接生产人员同比减少3200人 通过自动化和数字化战略实施提升劳动生产率 [4][5] - 研发费用优化直接降低运营成本 支撑营业利润率持续扩张 [4][5] 区域市场表现 - 中国本土OEM销售额增长16% 印度市场份额维持约60% 贡献集团销售额5% 预计2025年带来额外1亿美元收入 [6][7][8] - 日本轻自动车市场新推出安全带产品 前中央安全气囊部署量增加 支撑亚洲区域高于行业平均的增长 [6] 未来展望 - 2025年指引：有机销售额增长约3% 调整后营业利润率10%-105% 经营现金流约12亿美元 [9] - 假设全球轻型车产量下降05% 但资本回报优先政策不变 三季度全球轻型车产量或同比下滑5% [9]

财务表现 - 2025年第二季度营收达27 1亿美元 同比增长4 2% [1] - 每股收益(EPS)为2 21美元 去年同期为1 87美元 [1] - 营收超Zacks共识预期3 36%(共识预期26 3亿美元) [1] - EPS超共识预期6 76%(共识预期2 07美元) [1] 区域销售数据 - 美洲地区销售额8 91亿美元 低于分析师平均预期8 55亿美元 同比下滑0 2% [4] - 欧洲地区销售额8 28亿美元 超分析师平均预期7 52亿美元 同比增长8 8% [4] - 亚洲(不含中国)销售额5 19亿美元 超分析师平均预期4 99亿美元 同比增长7 5% [4] - 中国地区销售额4 77亿美元 略低于分析师平均预期4 88亿美元 同比增长1 9% [4] 产品线表现 - 安全带及其他产品销售额9 02亿美元 超分析师平均预期8 39亿美元 同比增长5 1% [4] - 安全气囊/方向盘及其他产品销售额18 1亿美元 超分析师平均预期17 6亿美元 同比增长3 7% [4] 有机增长指标 - 安全气囊/方向盘及其他产品有机增长3 1% 远超分析师平均预期0 4% [4] - 安全带产品有机增长4% 超分析师平均预期1 9% [4] - 整体有机增长3 4% 显著高于分析师平均预期0 4% [4] 股价表现 - 过去一个月股价上涨5 9% 同期标普500指数上涨5 4% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年6月30日的三个月，净销售额为27.14亿美元，2024年同期为26.05亿美元；六个月净销售额为52.92亿美元，2024年同期为52.20亿美元[15] - 截至2025年6月30日的三个月，净利润为1.68亿美元，2024年同期为1.39亿美元；六个月净利润为3.35亿美元，2024年同期为2.66亿美元[15] - 截至2025年6月30日，三个月交易损失为700万美元，2024年同期交易收益为400万美元；六个月交易损失为1400万美元，2024年同期交易损失为200万美元[17] - 2025年第二季度基本每股收益为2.17美元，稀释每股收益为2.16美元；2024年同期基本每股收益为1.71美元，稀释每股收益为1.71美元[89] - 2025年上半年基本每股收益为4.32美元，稀释每股收益为4.31美元；2024年同期基本每股收益为3.24美元，稀释每股收益为3.23美元[89] - 2025年第二季度归属于控股股东的净利润为1.67亿美元，2024年同期为1.38亿美元[89] - 2025年上半年归属于控股股东的净利润为3.34亿美元，2024年同期为2.65亿美元[89] - 2025年Q2净销售额为27.14亿美元，2024年同期为26.05亿美元；2025年上半年净销售额为52.92亿美元，2024年同期为52.20亿美元[91] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度出售中国物业获得600万美元收益，计入销售成本[15] - 2025年第一季度出售俄罗斯实体产生1100万美元累计换算收益，计入其他收入（费用）净额[15][16] - 2025年Q2总直接成本为18.38亿美元，2024年同期为17.73亿美元；2025年上半年为35.72亿美元，2024年同期为35.78亿美元[94] - 2025年Q2研发工程费用净额为1.07亿美元，2024年同期为1.16亿美元；2025年上半年为2.02亿美元，2024年同期为2.29亿美元[94] - 2025年Q2长期资产支出为1.15亿美元，2024年同期为1.54亿美元；2025年上半年为2.17亿美元，2024年同期为2.94亿美元[96] 各条业务线表现 - 公司有一个可报告的业务部门，包括安全气囊和安全带产品及组件[31] - 2025年Q2安全气囊、方向盘等产品净销售额为18.12亿美元，2024年同期为17.47亿美元；2025年上半年为35.65亿美元，2024年同期为35.28亿美元[91] - 2025年Q2安全带产品等净销售额为9.02亿美元，2024年同期为8.58亿美元；2025年上半年为17.27亿美元，2024年同期为16.92亿美元[91] 各地区表现 - 2025年Q2美洲地区净销售额为8.91亿美元，2024年同期为8.93亿美元；2025年上半年为17.42亿美元，2024年同期为17.86亿美元[91] - 2025年Q2欧洲地区净销售额为8.28亿美元，2024年同期为7.61亿美元；2025年上半年为15.92亿美元，2024年同期为15.31亿美元[91] - 2025年Q2中国地区净销售额为4.77亿美元，2024年同期为4.68亿美元；2025年上半年为9.24亿美元，2024年同期为9.28亿美元[91] - 2025年Q2亚洲（除中国）净销售额为5.19亿美元，2024年同期为4.83亿美元；2025年上半年为10.34亿美元，2024年同期为9.75亿美元[91] 管理层讨论和指引 - 2025年5月公司宣布第二季度每股股息为0.70美元，6月宣布第三季度每股股息为0.85美元[18] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年第四季度公司采用了ASU 2023 - 07，使财务报表有增量披露[36] - ASU 2023 - 09将于2024年12月15日后的年度期间生效，公司将在生效日前瞻性采用[37] - ASU 2024 - 03将于2026年12月1日后的年度报告期和2027年12月15日后的中期报告期生效，公司正评估影响并将在生效日前瞻性采用[38] - 现金及现金等价物、应收账款等短期金融资产和负债的账面价值接近公允价值[39] - 未经审计的中期合并财务报表按美国公认会计原则编制，结果不一定代表未来或全年情况[30] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月，非套期工具衍生工具在其他非经营项目中确认的净收益分别为5800万美元和100万美元；六个月分别为8600万美元和亏损1000万美元[46] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月，衍生工具作为利息费用确认的损失分别为300万美元和400万美元；六个月分别为400万美元和500万美元[47] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月，有效税率均为24.1%；六个月分别为26.1%和25.5%[57][58] - 2025年上半年，公司所得税准备金因未确认税收利益净减少500万美元[61] - 截至2025年6月30日，存货净值为9.57亿美元，较2024年12月31日的9.21亿美元有所增加[63] - 截至2025年6月30日，重组准备金余额为1.17亿美元，主要归因于2023年在欧洲启动的全球结构性成本降低计划[64] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月，员工相关重组准备金期末余额分别为1.17亿美元和1.89亿美元；六个月相同[67] - 截至2025年6月30日，产品相关负债准备金主要由召回相关问题构成，公司有5600万美元的保险应收款[70][71] - 截至2025年6月30日三个月和六个月，准备金期末余额均为6900万美元，2024年同期为7300万美元[72] - 2024年10月31日，宝马起诉公司索赔约9500万欧元，公司预计潜在损失在0至9500万欧元之间[75] - 截至2025年6月30日，公司为产品相关负债计提6900万美元，召回相关保险应收款为5600万美元[80] - 2025年第二季度，Stellantis召回约25万辆配备公司侧帘安全气囊的汽车，公司预计潜在损失在0至3.85亿美元之间[83] - 2023年3月9日，美国本田汽车召回约44.9万辆因前排安全带扣故障的汽车，产品责任应计超过保险应收款约1200万美元[84] - 沃尔沃召回约76.2万辆因ZF充气机故障的汽车，公司预计潜在损失在0至4300万美元之间[85] - 2025年6月30日和2024年12月31日，未指定为套期工具的外汇掉期名义金额分别为22.02亿美元和29.16亿美元[49] - 2025年6月30日和2024年12月31日，长期债务公允价值分别为14亿美元和15.37亿美元，账面价值分别为13.72亿美元和15.22亿美元[53] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为2.37亿美元，2024年12月31日为3.30亿美元[23] - 截至2025年6月30日，应付账款为19.45亿美元，2024年12月31日为17.99亿美元[23] - 截至2025年6月30日的六个月，经营活动提供的净现金为3.55亿美元，2024年同期为4.62亿美元[27] - 截至2025年6月30日的六个月，投资活动使用的净现金为2.08亿美元，2024年同期为2.86亿美元[27] - 2024年12月31日总权益为22.85亿美元，2025年3月31日为23.61亿美元，2025年6月30日为24.80亿美元[28] - 2024年12月31日至2025年3月31日，净收入为1.67亿美元，综合收入为1.75亿美元[28] - 2025年3月31日至2025年6月30日，净收入为1.68亿美元，综合亏损为2.87亿美元[28] - 2023年12月31日至2024年12月31日，净收入为1.27亿美元，综合收入为0.85亿美元[28]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额约27亿美元，同比增长4% [21][15] - 第二季度毛利润增加2700万美元，毛利率同比提升30个基点至18.5% [12][21] - 第二季度调整后营业利润从2.21亿美元增至2.51亿美元，调整后营业利润率提升80个基点至9.3% [8][21] - 第二季度调整后摊薄每股收益增加0.33美元，主要驱动因素为营业利润增加和股份数量减少 [21] - 调整后资本回报率为24%，调整后股权回报率为28% [21] - 第二季度支付每股0.7美元股息，回购5100万美元股票并注销50万股 [22] - 营业现金流总计2.77亿美元，较去年同期减少6300万美元，主要因季度末应收账款增加 [23] - 净资本支出减少3200万美元，与销售额的比率从去年的5.6%降至4.2% [24] - 贸易营运资金较去年增加1.85亿美元，与销售额的比率从11.2%升至12.5% [25] - 净债务减少3100万美元，过去十二个月向股东返还5.5亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在全球多数地区表现强劲，尤其在欧洲和印度，凭借产品推出和关税补偿，公司表现超越了轻型汽车产量 [16] - 在中国，公司与国内原始设备制造商的业务增长超16%，与全球客户的业务增长比轻型汽车产量高出2个百分点 [17] - 公司在印度上半年表现显著超越了当地轻型汽车产量增长，市场份额约为60%，预计全年印度业务将占集团销售额的5%，约1亿美元 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 据标准普尔全球7月数据，第二季度全球轻型汽车产量增长270个基点，超出季度初预期200个基点 [13] - 中国受报废和置换补贴政策支持，国内原始设备制造商持续强劲增长，而北美和西欧高成本绩效车辆市场的轻型汽车产量各下降约3% [14] - 标准普尔现预测2025年全球轻型汽车产量增长0.4%，但下半年预期大幅减弱，预计产量下降超2% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在6月的资本市场日制定了可持续增长和长期价值创造的战略路线图，强调了中长期增长机会，特别是通过与领先的全球和中国原始设备制造商深化合作，巩固公司未来市场领导地位 [32] - 公司预计2025年充满挑战，轻型汽车产量同比下降，但专注效率提升有望增强盈利能力 [34] - 公司期望2025年调整后营业利润受关税稀释影响约20个基点，尽管存在不确定性，但公司认为仍可实现目标 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球轻型汽车产量前景不确定，各地区表现不一，受关税、经济增长放缓等因素影响 [30] - 公司预计2025年是充满挑战的一年，轻型汽车产量同比下降，但持续关注效率提升有望进一步增强盈利能力 [34] - 公司成功应对了上半年新的关税环境，有信心继续保持，但仍存在重大不确定性 [35] 其他重要信息 - 公司将继续优先保持平衡的杠杆比率，本季度将一笔30亿瑞典克朗的贷款再融资为一笔20亿瑞典克朗的新一年期贷款，杠杆比率保持在1.3倍，远低于1.5倍的目标上限 [26] - 公司目前估计全球关税总风险敞口约达2亿美元，去年全球支付此类成本约1亿美元，已反映在销售价格中 [28] - 公司预计2025年调整后营业利润受关税稀释影响约20个基点，因回收关税存在稀释效应 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 中国国内业务表现及趋势 - 公司在中国业务发展符合预期，与中国原始设备制造商的业务增长正缩小过去三个季度的差距，预计年底前将实现超越 [41][42] 问题: 产品销量波动原因 - 产品销量波动是由于产品组合效应，不同产品销售价格存在差异 [45] 问题: 关税回收进度及全年预期 - 第一季度关税金额低影响小，第二季度金额高且接近季度末结算时产生时间差问题，导致回收进度不同，公司有信心在后续季度收回剩余关税 [50][51] 问题: 利润率指引及抵消因素 - 关税因素使有机增长从2%提升至3%，预计能转嫁给客户，对营业利润率产生20个基点稀释影响 [52] - 原材料成本有所改善，预计全年不利影响约2000万美元，公司通过其他方面保持利润率指引 [54] 问题: 第三季度利润率最弱原因及大原始设备制造商对供应商条款影响 - 第三季度轻型汽车产量预计环比减少约100万辆，符合典型季节性特征，第四季度预计产量和工程收入增加，回归到通胀前的典型季节性特征 [57] - 与原始设备制造商的条款协商是正常业务行为，公司未将其视为特定话题 [58] 问题: 关税回收情况及季度间差异 - 每个季度结算都会产生时间效应，无法提前回收关税，全年预计能收回全部关税，但无法确定具体金额 [62][64] 问题: 实现12%利润率目标的可控因素 - 公司设定了稳定合理的轻型汽车产量水平以及恢复到疫情前的订单稳定性等条件，但本季度公司在可控范围内表现良好 [66] 问题: 中国价格竞争对公司定价影响及印度业务情况 - 公司有能力应对中国成本压力，保持价格竞争力，印度上半年表现显著超越当地轻型汽车产量，市场份额约60%，预计全年业务占集团销售额的5% [70][72] 问题: 下半年轻型汽车产量风险下的季节性 - 公司预计下半年弱于上半年，上半年轻型汽车产量同比增长3.1%，标准普尔预测下半年下降2.3%，影响消费者需求，导致第三季度产量环比减少100万辆，第三季度预计最弱 [78] 问题: 其他安全供应商在美国生产的竞争定位 - 公司区域化程度高，在美国-墨西哥有强大产业布局，五家工厂设在美国犹他州，有能力应对竞争 [85] 问题: 关税对客户合作及资本支出决策的影响 - 公司需关税情况稳定才能进行潜在资本支出决策，目前距离该情况尚远 [88][89] 问题: 10% - 10.5%利润率指引与关税稀释关系 - 利润率指引已包含20个基点关税稀释影响，公司通过其他方面改善抵消该影响 [93][94] 问题: 股票回购进度及全年预期 - 公司承诺每年回购3 - 5亿美元股票，但执行会根据情况评估，目前因上半年波动采取谨慎态度，但承诺不变 [97] 问题: 货币对下半年盈利的影响 - 本季度货币对息税前利润的积极影响主要来自资产负债表重估，约7000万美元，交易外汇影响约3000万美元，换算影响约2000万美元，主要涉及墨西哥比索与美元、欧元与土耳其里拉 [98] 问题: 定价动态及关税谈判的影响 - 公司持续就关税进行价格谈判，同时仍存在通胀影响，新项目也会产生新价格点，历史项目价格仍遵循下降2 - 4%的预期 [104][105] 问题: 美洲地区毛利率与电动汽车及新产品推出的关系 - 美洲地区电动汽车业务占比极小，对公司地位无影响 [109] 问题: 关税对新产品推出的影响 - 关税带来不确定性，使新车型询价时间推迟，新车型推出时间也推迟 [111] 问题: 10% - 10.5%利润率指引与关税稀释关系理解 - 利润率指引已包含20个基点关税稀释影响，公司通过其他方面改善抵消该影响 [93] 问题: 股票回购节奏及全年承诺 - 公司承诺每年回购3 - 5亿美元股票，但执行会根据情况评估，上半年因波动采取谨慎态度，承诺不变 [97] 问题: 货币对下半年盈利的影响 - 本季度货币对息税前利润的积极影响主要是资产负债表重估7000万美元，交易外汇影响3000万美元，换算影响2000万美元，主要涉及墨西哥比索与美元、欧元与土耳其里拉 [98] 问题: 新产品推出风险及关税影响 - 关税带来不确定性，使新车型询价和推出时间推迟，进行潜在资本支出决策需关税情况稳定 [111][112] 问题: 股票回购节奏及全年承诺 - 公司承诺每年回购3 - 5亿美元股票，但执行会根据情况评估，上半年因波动采取谨慎态度，承诺不变 [97] 问题: 货币对下半年盈利的影响 - 本季度货币对息税前利润的积极影响主要是资产负债表重估7000万美元，交易外汇影响3000万美元，换算影响2000万美元，主要涉及墨西哥比索与美元、欧元与土耳其里拉 [98]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额约27亿美元，同比增长4%，调整后运营收入从去年的2.21亿美元增至2.51亿美元，调整后运营利润率为9.3%，较去年同期提高80个基点 [10][21] - 调整后摊薄每股收益增加0.33美元，主要驱动因素为运营收入增加0.27美元和股份数量减少带来的0.10美元 [21] - 调整后资本回报率为24%，调整后股权回报率为28% [21] - 支付股息0.70美元/股，回购5100万美元股票并注销50万股 [21] - 运营现金流为2.77亿美元，较去年同期减少6300万美元，自由运营现金流为1.63亿美元，去年同期为1.94亿美元 [23][24] - 贸易营运资金较去年增加1.85亿美元，占销售额的比例从11.2%增至12.5% [25] - 净债务减少3100万美元，过去12个月调整后EBITDA增加400万美元，杠杆比率稳定在1.3倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及各条业务线的具体数据和关键指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 全球轻型汽车第二季度产量增长270个基点，超出季度初预期200个基点，中国国内OEM在补贴政策支持下增长强劲，北美和西欧高CPV市场产量各下降约3% [12][13] - 公司在除日本和中国外的所有地区销售表现超过轻型汽车产量，在日本受不利生产组合影响，在中国与国内OEM的销售增长超16%，与全球客户的增长比其轻型汽车产量高2个百分点 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在6月资本市场日强调通过深化与全球和中国领先OEM的合作实现可持续增长和长期价值创造，展示核心安全系统和新移动安全解决方案的创新 [32] - 公司凭借多元化客户组合和强大制造布局应对关税挑战，与客户合作减轻影响，如调整运输点、加强USMCA合规和探索补偿机制 [27][28] - 公司在行业中具有较强竞争力，在中国本地市场是领导者，在印度市场份额约60%，预计2025年印度市场占集团销售额约5% [69][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年全球轻型汽车产量前景不确定，受关税、经济增长放缓等因素影响，S&P预测全年增长0.4%，下半年下降超2% [30] - 公司预计2025年具有挑战性，轻型汽车产量同比下降，但专注效率有望提高盈利能力，预计中国销售表现显著改善 [34] - 公司预计全年有机销售增长约3%，调整后运营利润率约10% - 10.5%，运营现金流约12亿美元 [36][37] 其他重要信息 - 公司成功恢复约80%的第二季度关税成本，预计今年晚些时候恢复大部分剩余部分，关税对季度运营利润率产生约35个基点的负面影响 [7][8] - 公司计划每年进行3 - 5亿美元的股票回购，并将第三季度股息提高至0.85美元/股 [9] - 公司直接劳动生产率呈积极趋势，同比减少3200名直接生产人员，毛利率同比增加30个基点 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国国内市场表现及后续趋势 - 公司在与中国OEM的业务增长中缩小了与市场的差距，预计年底在中国市场实现超越 [40][42][43] 问题2: 产品销量波动原因 - 产品销量波动是由于产品类别内的组合效应，不同产品销售价格差异大 [44][45] 问题3: 第二季度关税回收较慢的原因及全年回收预期 - 是纯粹的时间效应，第一季度关税较少影响小，第二季度关税增加且季度末有未完成的谈判，有信心在后续季度收回剩余关税 [49][50][51] 问题4: 指导方针中利润率不变的原因及原材料成本情况 - 关税是有机增长从2%提高到3%的主要原因，预计全年关税对运营利润率有20个基点的稀释效应；原材料成本有所改善，预计全年逆风约2000万美元 [52][53] 问题5: 第三季度利润率较弱的驱动因素 - 第三季度轻型汽车产量预计环比下降约100万辆，符合典型季节性，第四季度预计产量和工程收入最高 [56][57] 问题6: 大型OEM对供应商条款更严格的影响 - 与客户就条款和条件的谈判是正常业务，未将其视为特定问题 [58] 问题7: 第三季度关税回收情况及全年未完全回收的可能性 - 每个季度结算都会有时间效应，不期望第三季度过度回收关税 [61][63] 问题8: 实现12%利润率目标的可控因素和市场因素 - 公司专注于控制内部杠杆，如人员减少、效率提升和自动化等，稳定的轻型汽车产量和订单稳定性也是重要因素 [64][65] 问题9: 中国价格竞争对公司定价谈判的影响及印度市场情况 - 公司有能力在价格上具有竞争力，不受中国价格竞争影响；在印度市场表现远超轻型汽车产量增长，市场份额约60%，预计2025年占集团销售额约5% [68][69][71] 问题10: 考虑到市场趋势，公司是否仍期望12月保持相同季节性 - 下半年市场将变弱，第三季度是盈利最弱季度，第四季度因季节性和工程收入最高 [76][78][79] 问题11: EV与ICE车辆的产品内容及销售组合 - 公司在EV和ICE车辆的市场份额相似，第二季度无变化 [80][81] 问题12: 公司在关税方面的竞争定位 - 公司区域化程度高，在美国有强大工业布局，与客户合作优化布局 [86][87] 问题13: 与客户关于关税的讨论是否改变 - 公司与客户合作减少关税影响，但需明确关税情况才能进行下一步资本支出决策 [88][89][90] 问题14: 股票回购速度较慢的原因及剩余年份的预期 - 上半年市场波动，公司内部讨论后采取谨慎态度，但仍坚定承诺每年3 - 5亿美元的回购目标 [97] 问题15: 假设当前汇率，下半年货币对公司的影响 - 第二季度货币对EBIT的支持主要来自资产负债表重估效应，预计全年翻译效应约为零 [98][99] 问题16: 定价动态及关税谈判的影响 - 定价动态与历史情况相同，仍有通胀影响，新产品和新业务会带来新价格点，关税谈判不改变定价模式 [104][105] 问题17: 美洲市场GOM受EV和关税的影响 - 美洲市场EV组件影响极小，关税带来不确定性，使新模型投资和RFQ活动推迟 [108][109] 问题18: 中国市场实现超越后，组合逆风将持续多久 - 难以明确回答，公司正在中国低终端车辆市场增加份额，缩小差距，预计未来表现超越市场 [112][113]

财务表现 - 公司季度每股收益为2 21美元 超出市场预期的2 07美元 同比增长18 2% [1] - 季度营收达27 1亿美元 超出市场预期3 36% 同比增长3 8% [2] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 股价与市场表现 - 公司年初至今股价上涨24 5% 显著跑赢标普500指数7 1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度市场预期每股收益2 34美元 营收26亿美元 本财年预期每股收益9 09美元 营收104亿美元 [7] - 行业前景可能影响股价表现 汽车原装设备行业目前在Zacks行业排名中处于后29% [8] 同业公司动态 - 同业公司OPENLANE预计季度每股收益0 23美元 同比增长21 1% 营收预期4 49亿美元 同比增长4% [9][10] - OPENLANE将于8月6日公布财报 过去30天市场对其每股收益预期维持不变 [9]

业绩总结 - Q2'25销售额达到27.14亿美元，同比增长4.2%[34] - 调整后营业收入为2.51亿美元，调整后营业利润率为9.3%[34] - 每股收益（EPS）调整后为2.21美元，同比增长18.2%[34] - 净收入为1.68亿美元，同比增长20.9%[41] - 运营现金流为2.77亿美元，同比下降18.6%[41] 用户数据 - 2025年第二季度交付的安全带数量为3580万条，同比持平[80] - 2025年第二季度侧气囊交付数量为3450万条，同比增长7%[80] 未来展望 - 2025年全球轻型车辆生产预计同比下降2.3%[74] - 2025年有机销售增长预计约为3%[75] - 2025年调整后营业利润率预计在10%到10.5%之间[75] - 2025年运营现金流预计约为12亿美元[75] - 2025年资本支出占销售比例预计约为5%[75] - 2025年税率预计约为28%[75] - 2025年第三季度全球轻型车辆生产预计将下降近5%，即100万单位[74] 新产品和新技术研发 - 公司在第一季度成功应对关税，增强了对全年业绩的信心[74] 市场扩张和并购 - 股东回报持续显著，回购股票金额为5100万美元，计划在2029年底前每年回购3亿至5亿美元[8] - 第二季度支付每股股息0.70美元，较第一季度增加21%至0.85美元[8] 负面信息 - 全球轻型汽车生产（LVP）预计在2025年下降约0.5%至2200万辆[60] - 第二季度因地区LVP组合的负面影响，销售增长与LVP增长的差距缩小至1个百分点[27] - 在第二季度，因新美国关税的补偿总额达到2700万美元[59]

财务表现 - 2025年第二季度净销售额达27.14亿美元，同比增长4.2%，有机增长3.4% [1][3] - 营业利润2.47亿美元，同比增长20%，调整后营业利润2.51亿美元，增长14% [3] - 营业利润率9.1%，调整后营业利润率9.3%，同比分别提升1.2和0.8个百分点 [3] - 稀释每股收益2.16美元，增长27%，调整后稀释每股收益2.21美元，增长18% [1][3] - 资本回报率23.8%，调整后资本回报率24.1% [4] 业务发展 - 有机销售额增长3.4%，超过全球轻型汽车产量(LVP)增长2.7% [4] - 美洲、欧洲和亚洲(除中国)市场表现优于行业，主要受益于新产品发布和关税补偿 [4] - 中国地区销售表现改善，与LVP差距缩小，预计下半年新产品发布将显著提升在华表现 [4] - 总员工数减少5%，直接员工减少6%，同时实现有机销售增长3% [4][7] 成本与效率 - 成功执行成本削减措施，抵消了美国关税约35个基点对营业利润率的影响 [4] - 第二季度已从客户处收回约80%的关税成本，预计年内将收回剩余大部分 [7] - 杠杆比率1.3倍，低于1.5倍的目标上限 [4] 股东回报 - 宣布第三季度股息增加21%至每股0.85美元 [8] - 新股票回购计划将在2029年底前回购最多25亿美元股票 [8] - 第二季度支付每股0.70美元股息，回购并注销50万股股票 [4] 全年展望 - 2025年有机销售额增长预期上调至约3% [9] - 维持调整后营业利润率10-10.5%的指引 [1][9] - 预计全年经营现金流约12亿美元 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年Q2净销售额27.14亿美元，同比增长4.2%，有机销售额增长3.4%[4][6] - 2025年Q2营业利润2.47亿美元，同比增长20%；调整后营业利润2.51亿美元，同比增长14%[6] - 2025年Q2摊薄后每股收益2.16美元，同比增长27%；调整后摊薄每股收益2.21美元，同比增长18%[6] - 2025年前六个月合并销售情况：安全气囊等产品销售额35.65亿美元同比增1.0%，安全带产品等销售额17.27亿美元同比增2.1%，总计52.92亿美元同比增1.4%[38] - 安全气囊等产品本季度有机销售增长2.4%，主要增长来自侧面安全气囊和充气窗帘[39] - 安全带产品本季度有机销售增长3.6%，主要增长来自美洲和亚洲（除中国）[40] - 2025年第二季度财务数据：净销售额27.14亿美元同比增4.2%，运营收入2.47亿美元同比增20%，净利润1.68亿美元同比增21%[50] - 2025年前6个月运营收入为5.02亿美元，2024年同期为4亿美元[85] - 2025年第二季度总净销售额为27.14亿美元，2024年同期为26.05亿美元[85] - 2025年第二季度摊薄后每股收益为2.16美元，2024年同期为1.71美元[85] - 2025年前6个月净利润归属于控股股东为3.34亿美元，2024年同期为2.65亿美元[85] - 2025年第二季度GAAP运营收入为2.47亿美元，2024年为2.06亿美元；前6个月2025年为5.02亿美元，2024年为4亿美元[104] - 2025年第二季度GAAP运营利润率为9.1%，2024年为7.9%；前6个月2025年为9.5%，2024年为7.7%[105] - 2025年第二季度GAAP税前收入为2.21亿美元，2024年为1.83亿美元；前6个月2025年为4.53亿美元，2024年为3.56亿美元[106] - 2025年第二季度GAAP净利润为1.68亿美元，2024年为1.39亿美元；前6个月2025年为3.35亿美元，2024年为2.66亿美元[107] - 2025年第二季度GAAP摊薄后每股收益为2.16美元，2024年为1.71美元；前6个月2025年为4.31美元，2024年为3.23美元[109] - 2025年第二季度GAAP资本回报率为23.8%，2024年为21.0%；前6个月2025年为24.8%，2024年为20.4%[110] - 2025年第二季度GAAP总权益回报率为27.7%，2024年为23.4%；前6个月2025年为28.2%，2024年为21.8%[111] - 2025年第二季度Non - GAAP调整后运营收入为2.51亿美元，2024年为2.21亿美元；前6个月2025年为5.06亿美元，2024年为4.2亿美元[104] - 2025年第二季度Non - GAAP调整后运营利润率为9.3%，2024年为8.5%；前6个月2025年为9.6%，2024年为8.0%[105] - 2024年净销售额为103.9亿美元，较2023年的104.75亿美元略有下降[112] - 2024年营业利润为9.79亿美元，较2023年的6.9亿美元有所增长[112] - 2024年归属控股股东的净利润为6.46亿美元，较2023年的4.88亿美元增长[112] - 2024年毛利率为18.5%，高于2023年的17.4%[112] - 2024年营业利润率为9.4%，高于2023年的6.6%[112] 成本和费用（同比环比） - 第二季度收回约80%的关税成本，预计今年晚些时候收回剩余大部分[8][17] - 2025年第二季度毛利润增加2700万美元，毛利率增加0.3个百分点，主要因运营效率提高和有机销售增长[51] - 2025年前六个月毛利润增加6300万美元，毛利率增加0.9个百分点，主要因运营效率提高和有机销售增长[57] 各条业务线表现 - 安全气囊等产品本季度有机销售增长2.4%，主要增长来自侧面安全气囊和充气窗帘[39] - 安全带产品本季度有机销售增长3.6%，主要增长来自美洲和亚洲（除中国）[40] 各地区表现 - 按地区看，美洲、欧洲和除中国外亚洲地区表现出色，中国市场有机销售额增长1.7%，但跑输LVP 7.0个百分点[34] - 2025年第二季度全球轻型汽车产量（LVP）同比变化：美洲 - 0.9%、欧洲 - 1.6%、中国8.8%、亚洲（除中国）2.5%、全球2.7%[37] - 2025年上半年中国LVP增长中，全球OEM下降4%，国内OEM增长21%，公司对国内OEM销售增长17%[42] - 全球有机销售增长2.8%，低于全球LVP增长3.1%，在中国表现不佳落后11个百分点[41] 管理层讨论和指引 - 2025年全年指引：有机销售额增长约3%，外汇对净销售额影响约0%，调整后营业利润率约10 - 10.5%，营业现金流约12亿美元[4][13] - 公司计划于2025年10月17日发布2025年第三季度财报[79] 其他没有覆盖的重要内容 - 直接员工人数减少6%，有机销售额增长3%，推动每股收益增长27%[8] - 6月宣布高达25亿美元的股票回购计划至2029年底，第三季度股息提高21%至每股0.85美元[9] - 2025年全球轻型汽车产量（LVP）增长2.7%，公司全球有机销售额增长3.4%，跑赢0.7个百分点[11][34] - 2025年第二季度，公司回购并注销0.50百万股普通股，平均价格为每股99.81美元；新的股票回购计划于2025年7月1日至2029年12月31日执行，最高回购总额为25亿美元[78] - 2025年第三季度股息将增加21%，达到每股0.85美元[78] - 公司历史上约75%的销售额以非报告货币（即美元）产生[89] - 2022年包含一项8000万美元的资产剥离收益[104] - 2024年贸易营运资金为11.15亿美元，较2023年的12.32亿美元减少[112] - 2024年贸易营运资金占销售额的比例为10.7%，低于2023年的11.2%[112] - 2024年已动用资本回报率为25.0%，高于2023年的17.7%[112] - 2024年自由经营现金流为4.97亿美元，高于2023年的4.14亿美元[112] - 2024年现金转化率为77%，低于2023年的85%[112] - 2025年第二季度运营现金流2.77亿美元，同比下降18%；上半年运营现金流3.55亿美元，同比下降23%[6] - 2025年第二季度自由运营现金流1.63亿美元，较2024年同期的1.94亿美元下降16%；前六个月自由运营现金流1.47亿美元，较2024年同期的1.76亿美元下降16%[64] - 2025年第二季度贸易营运资金13.54亿美元，较2024年同期的11.69亿美元增长16%；与销售额的比率从11.2%增至12.5%[64] - 截至2025年6月30日，净债务为17.52亿美元，较去年同期的15.79亿美元增加11%[64] - 截至2025年6月30日，总股权为24.80亿美元，较2024年6月30日的23.11亿美元增长7.3%[64] - 截至2025年6月30日，公司总员工数为65,100人，较去年同期减少约3,600人，降幅5.2%；较2025年3月31日减少约800人，降幅1.3%[76][77] - 2025年第二季度净现金提供的经营活动为2.77亿美元，2024年同期为3.4亿美元[87] - 2025年前6个月资本性支出为2.17亿美元，2024年同期为2.94亿美元[87] - 2025年第二季度净现金用于融资活动为2.27亿美元，2024年同期为3.62亿美元[87] - 2025年第二季度现金及现金等价物减少8600万美元，2024年同期减少1.61亿美元[87] - 2025年第二季度现金转化率为97%，2024年为140%[98] - 2025年前6个月现金转化率为44%，2024年为66%[98] - 2025年最近12个月自由运营现金流为4.68亿美元，2024年全年为4.97亿美元[98] - 2025年最近12个月现金转化率为65%，2024年全年为77%[98] - 2025年6月30日贸易营运资金（非美国公认会计原则）为13.54亿美元，2024年6月30日为11.69亿美元[91] - 2025年6月30日净债务为17.52亿美元，2024年6月30日为15.79亿美元[94] - 2025年6月30日净债务政策调整后为19.19亿美元，2024年6月30日为17.20亿美元[96] - 2025年6月30日杠杆比率为1.3，2024年6月30日为1.2[96] - 截至2025年6月30日总资产为84.76亿美元，2024年同期为80.1亿美元[86]

公司业绩表现 - Autoliv Inc (ALV) 在过去两个季度中平均超出盈利预期16.39% [1] - 最近一个季度每股收益为2.15美元，超出预期25.00%（预期1.72美元） [2] - 前一季度每股收益为3.05美元，超出预期7.77%（预期2.83美元） [2] 盈利预测指标 - 当前Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）为+9.05%，显示分析师近期对公司盈利前景持乐观态度 [8] - 结合Zacks Rank 3（持有）评级，历史数据显示此类组合有近70%概率实现盈利超预期 [6] - 下一次财报预计将于2025年7月18日发布 [8] 分析方法论 - Zacks Earnings ESP通过比较"最准确预估"与"共识预估"来衡量盈利惊喜潜力 [7] - 分析师在财报发布前修正的预估通常包含最新信息，可能比早期预测更准确 [7] - 负值的ESP会降低其预测能力，但不必然意味着盈利不及预期 [9]