文章核心观点 - 千禾味业自2016年上市以来首次业绩负增长，受“零添加”风波和新国标影响，公司面临挑战，需开辟新增长点 [2][7][10] 业绩表现 - 2024年营收30.73亿元，同比降4.16%，归母净利润5.14亿元，同比降3.07% [2][3] - 2025年一季度营收8.31亿元，同比降7.15%，归母净利润1.61亿元，同比增3.67%，扣非净利润1.59亿元，同比增4.65% [7] 产品情况 - 酱油和食醋两大核心产品收入分别为19.64亿元和3.70亿元，同比分别降3.75%和12.52%，但毛利率分别提升至38%和40.27% [3] - 2024年酱油销量增1.27%，食醋销量下降但降幅低于营收，存在吨价下滑现象 [3] 市场竞争 - 海天味业等头部企业加速推“零添加”产品，打击千禾味业竞争优势，公司需开辟新增长点 [3] 地区业务 - 2024年南方地区业务最佳，营收2.37亿元，增长13.99%，毛利率32.24%，增长3.33%，其余区域营收和毛利率均下滑 [3] 销售渠道 - 收入主要靠线下销售，线下收入24.33亿元，线上收入6亿元，线上毛利率44.48%高于线下的35.22% [4] 成本控制 - 2024年营业成本19.30亿元，同比降4.22%，大豆价格降17.1%，酱油和食醋直接材料成本分别降6.25%和16.14% [5][6] 分红情况 - 拟定每10股派现金5元（含税），合计派发现金红利5.14亿元，分红率99.94% [6] “零添加”风波 - 3月千禾御藏本酿380天酱油被检出含镉元素，引发对“零添加”概念质疑，争议集中在产品安全性和“千禾0”商标是否代表真正零添加 [7] - 新国标规定预包装食品禁用“零添加”等用语，千禾味业需在2027年3月16日前完成“千禾0”系列酱油标签改造，预计产生包装更换成本 [9][10]