文章核心观点 在关税引发的市场波动中，人工智能驱动的数字保险金融科技公司Lemonade凭借其颠覆性模式、稳健增长指标和技术优势脱颖而出 虽公司尚未盈利且股价年初至今下跌约25% 但2024年第四季度业绩表现良好 关键指标呈积极趋势 虽2025年第一季度营收指引下调 但预计2025年自由现金流连续第二年为正 且盈利路径仍在轨道上 [1][2][3] 公司概况 - 公司为人工智能驱动的数字保险金融科技公司 利用先进AI模型和机器学习算法分析数据 评估风险、承保保单、处理理赔、检测欺诈和提供客户服务 [1] - 竞争对手包括数字保险提供商Root和传统保险公司Hamilton Insurance Group [2] 股价表现 - 股价为26.82美元 较上一交易日下跌0.08美元 跌幅0.28% 52周股价范围为14.03 - 53.85美元 目标价为28美元 年初至今股价下跌约25% [1][2] 2024年第四季度业绩 - 每股收益亏损42美分 较市场普遍预期的亏损60美分改善18美分 营收同比增长28.8%至1.488亿美元 高于预期的1.4498亿美元 [3] - 与Synthetic Agents合作伙伴General Catalyst完成第二次融资关系扩展 后者将在2026年12月前额外提供2亿美元用于增长投资 [4] 关键指标 - 有效保费同比增长26%至9.44亿美元 连续五个季度增长 每位客户保费同比增长5%至388美元 总客户数同比增长20%至243万 [5] - 总损失率为63% 为历史最佳 从2022年第三季度的92%降至2024年第四季度的73% [6] - 调整后自由现金流增至2700万美元 毛利润同比增长90%至6400万美元 [6] - 调整后息税折旧摊销前亏损同比改善18%至2400万美元 [7] 业绩指引 - 2025年第一季度营收指引为1.43 - 1.45亿美元 中点为1.44亿美元 低于分析师普遍预期的1.5178亿美元 预计2025年全年营收为6.55 - 6.57亿美元 中点为6.56亿美元 低于分析师普遍预期的6.6358亿美元 [8] - 预计有效保费2026年增长28%及以上 2025年自由现金流连续第二年为正 [9] 异常事件影响 - 2025年1月洛杉矶野火造成超1600亿美元财产损失 影响公司2025年第一季度业绩指引 公司预计总损失约4500万美元 对息税折旧摊销前利润总体影响约2000万美元 剔除野火影响 息税折旧摊销前利润指引同比改善25% [10][11][13] 盈利路径 - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前亏损2400万美元 较上年同期的3600万美元改善33% 净亏损3000万美元 较2023年第四季度的4200万美元改善28.6% [14] - 公司预计2026年底实现正的息税折旧摊销前利润 公认会计准则盈利预计在其后约一年内实现 [15]