文章核心观点 公司公布2025财年第四季度和全年生产销售数据，以及2026财年生产、成本和资本支出指引，预计2025年5月22日收盘后发布2025财年审计财务结果 [1] 2025财年第四季度运营亮点 各矿区产量情况 - 鹰矿区处理矿石304,224吨，同比增长69%，产银1,563 Koz、金3,110 oz、银当量1,850 Koz、铅15,563 Klbs、锌2,039 Klbs，同比分别增长62%、47%、50%、38%和17% [3] - GC矿处理矿石41,760吨，同比下降27%，产银67 Koz、铅699 Klbs、锌2,365 Klbs，同比分别下降23%、42%和16% [4] 综合运营结果 - 营收约7510万美元，同比增长76% [6] - 处理矿石345,984吨，同比增长46% [6] - 产银约160万盎司，同比增长42%；银当量约190万盎司，2024财年第四季度为130万盎司 [6] - 产铅约1630万磅，同比增长30%；产锌约440万磅，同比下降3% [6] 2025财年运营亮点 各矿区产量情况 - 鹰矿区处理矿石1,013,659吨，同比增长24%，产银6,431 Koz、金7,495 oz、银当量7,495 Koz、铅56,847 Klbs、锌8,552 Klbs，同比分别增长13%、3%、12%、1%和4% [8] - GC矿处理矿石299,036吨，同比增长3%，产银517 Koz、铅5,323 Klbs、锌14,765 Klbs，同比分别下降2%、23%和3% [9] 综合运营结果 - 创纪录营收约2.989亿美元，同比增长39% [6] - 创纪录产银约690万盎司，同比增长12%，在公司2025财年680 - 720万盎司的年度生产指引内；银当量约760万盎司，同比增长11% [6] 2026财年生产、成本和资本支出指引 生产指引 - 公司预计处理133.1 - 136.9万吨矿石，产金约8100 - 9000 oz、银7380 - 7600 Koz、铅65200 - 66900 Klbs、锌29300 - 30300 Klbs，较2025财年结果，矿石处理量增长1% - 4%，金增长21% - 39%，银增长6% - 9%，铅增长5% - 8%，锌增长26% - 30% [11] - 鹰矿区计划处理103.1 - 105.7万吨矿石，产金9100 - 10400 oz、银6800 - 7000 Koz、铅58800 - 60300 Klbs、锌11800 - 12200 Klbs，较2025财年结果，矿石增长2% - 4%，金增长21% - 39%，银增长6% - 9%，铅增长3% - 6%，锌增长38% - 43% [12] - GC矿计划处理30 - 31.2万吨矿石，产银580 - 600 Koz、铅6400 - 6600 Klbs、锌17500 - 18100 Klbs，较2025财年结果，矿石增长0.3% - 4%，银增长12% - 16%，铅增长20% - 24%，锌增长19% - 23% [14] 成本指引 - 鹰矿区现金成本预计为每吨86.8 - 88.4美元，与2024年12月31日结束的2025财年前九个月的89.2美元相当；AISC估计为每吨157.8 - 160.5美元，高于2025财年前九个月的146.6美元，因中国2.3%的矿权使用费新规 [13] - GC矿现金成本预计为每吨60.3 - 60.8美元，2025财年前九个月为51.4美元；AISC估计为每吨90.9 - 92.6美元，2025财年前九个月为77.9美元，因2026财年计划更多开发隧道 [15] - 2026财年综合现金成本预计为每吨80.7 - 82.1美元，综合AISC预计为每吨154.8 - 157.8美元 [16] 资本支出指引 中国业务 - 鹰矿区2026财年资本支出估计为7340万美元，用于优化矿山计划以提高矿石产量和增加矿产资源，还计划完成并计入现金成本的采矿准备隧道67300米和金刚石钻探58500米 [19] - GC矿2026财年资本支出估计为930万美元，用于维持生产和矿产资源，还计划完成并计入现金成本的采矿准备隧道11400米和金刚石钻探12600米 [20] - 宽坪项目已获得矿山建设所有许可和执照，进场道路和场地准备工作已启动，2026财年将投资390万美元用于矿山建设，包括270万美元用于6300米斜坡和隧道开发、40万美元用于1300米勘探隧道、80万美元用于设备 [23] 厄瓜多尔业务 - 公司将另行发布厄瓜多尔业务指引新闻稿 [24] 公司概况 - 公司是一家加拿大矿业公司，生产银、金、铅和锌，有长期盈利和增长潜力，战略是通过专注长寿命矿山产生自由现金流、通过广泛钻探实现有机增长、进行并购释放价值、长期致力于负责任采矿和ESG创造股东价值 [25]