文章核心观点 - 公司凭借Lace Up计划执行、成本管理和投资布局有望持续增长，虽面临国际市场等挑战但股票仍具投资价值 [1][13] FL Lace Up计划推动可比销售额增长 - Lace Up计划推动销售增长、利润率提升和数字化转型，2024财年连续多个季度可比销售额正增长 [2] - 2024财年第四季度可比销售额同比增长2.6%，Foot Locker和Kids Foot Locker品牌领先，Champs Sports也有正增长 [3] - 公司预计2025财年可比销售额增长1 - 2.5%，将连续四年实现正增长 [3] FL有效成本管理策略 - 成本削减举措提升收益和财务状况，2024财年第四季度节省成本3500万美元 [4] - 公司超额完成3.5亿美元成本削减计划，2024财年节省1亿美元，得益于运营成本和激励费用降低 [4] - 2024财年第四季度毛利率提高300个基点至29.6%，2025财年预计扩大40 - 80个基点至29.3 - 29.7% [5][6] - 调整后每股收益预计在1.35 - 1.65美元，中点较2024财年报告的每股收益增长10%，预计自由现金流持续为正 [7][9] FL门店升级与数字扩张成果 - 2024财年翻新超400家门店，2025年计划更新300家，新增80家“Reimagined”门店，预计年销售额400 - 500万美元 [10] - 2024财年第四季度全球数字可比销售额同比增长12.4%，数字销售渗透率同比增长230个基点至21.8% [11] - 2024年年中重启的FLX Rewards计划提升客户留存率，第四季度占北美销售额49%，会员季度新增320万 [12] FL股票投资价值 - 公司股票目前市销率低于行业和板块平均，具有吸引力，价值评分为A [13] FL面临的关键挑战 - 国际市场遇困难，2024财年第四季度亚太地区销售额下降7.6%，美国WSS品牌和韩国市场表现不佳 [14] - 服装业务表现不佳，销售额呈两位数下降，缺乏创新且竞争激烈 [14] - 公司易受汇率波动影响，2024财年第四季度外汇波动使总收入减少110个基点，预计2025年影响100个基点 [16] - 过去一个月，公司股票下跌31.7%，行业下跌10.6% [17] 可考虑的其他股票 - The Gap目前Zacks排名为1（强力买入），2025财年盈利和收入预计分别增长7.7%和1.6% [18][19] - Stitch Fix目前Zacks排名为2（买入），2025财年盈利预计增长64.7% [19][20] - Gildan Activewear目前Zacks排名为2（买入），本财年盈利和收入预计分别增长16%和4.4% [20][21]