文章核心观点 - 4月16日远达环保发布资产收购草案拟超277亿元收购两家公司股权，是重大资产重组和业务转型，未来将在国家电投集团支持下建设成境内水电资产整合平台 [1] 拟收购股权情况 - 拟通过发行股份及支付现金购买五凌电力100%股权、长洲水电64.93%股权，五凌电力由中国电力和湖南湘投国际投资有限公司共同持有，长洲水电由国家电投集团广西电力有限公司持有 [2] - 五凌电力100%股权评估结果2466734.20万元，增值率113.12%；长洲水电64.93%股权评估结果472538.09万元，增值率221.76%；合计评估结果2939272.29万元，增值率125.35% [3] - 五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权交易价格拟分别约为246.7亿元和30.7亿元，合计约277亿元 [5] 募集配套资金情况 - 拟向不超过35名符合条件特定投资者发行股份募集配套资金不超过50亿元，25亿元投向湖南省内风力发电项目和湖南桃源木旺溪抽水蓄能电站，25亿元用于支付重组现金对价、中介机构费用及相关税费 [5] 交易影响 - 交易构成重大资产重组，完成后控股股东将由国家电投集团变更为中国电力，实际控制人仍为国家电投集团，控制权不变 [5] - 假设交易完成后资产规模和营业收入大幅增加，2023年归属于母公司所有者的净利润相比交易前减少约3.1亿元，减幅577%，因五凌电力2023年受流域水流来水量不足影响全年亏损 [5] - 交易完成后，2024年1月 - 10月归属于母公司所有者的净利润相比交易前增加约1.06亿元，增幅2065.31% [6] - 总体来看交易有利于保护公司公众股东特别是中小股东的利益 [7] 业务情况 - 五凌电力水电业务分布在沅水、资水及湘水流域，建设水电站利用天然水能资源发电，通过与电网公司签购售电合同按政策和规则获发电收入并扣除成本获利润 [8] - 长洲水电主要通过水力发电业务盈利，依托长洲水利枢纽工程建设水电站利用天然水能资源发电 [11] - 交易前远达环保主营业务为能源生态融合业务，交易后新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务，包括湖南省内水力、风力、太阳能发电业务及广西壮族自治区内水力发电业务 [12] 后续规划 - 交易完成后标的公司维持独立运营，上市公司把握经营管理和业务方向，将新增主营业务纳入统一战略发展规划，实现采购、生产、运营等方面资源共享，原股东对五凌电力和长洲水电进行了业绩承诺 [13]