文章核心观点 - 公司2025年第一季度业绩表现良好，营收和利润率超预期，对二季度营收增长持乐观态度，还计划在二季度执行股票回购计划 [3][4] 公司概况 - 公司总部位于得克萨斯州休斯顿，是全球领先的管道、阀门、配件及其他基础设施产品和服务分销商，服务于多个终端市场，有超100年经验，在全球约200个地点提供服务，拥有约20万个SKU，服务超8300家客户 [7] 2025年第一季度财务亮点 - 营收约7.1亿美元，环比增长7% [8] - 持续经营业务净收入约700万美元 [8] - 调整后EBITDA约3500万美元，占销售额4.9% [8] - 毛利润约1.42亿美元，占销售额20.0% [8] - 调整后毛利润约1.53亿美元，占销售额21.5% [8] - 持续经营业务现金流约2000万美元 [8] 业务增长情况 - 美国业务推动营收环比增长，DIET业务增长13%，天然气公用事业业务增长8%，PTI业务增长6% [3] - 公司预计二季度销售额将实现高个位数至低两位数的环比增长，美国积压订单自年初以来增长超20% [3] 财务指标调整说明 - 调整后EBITDA定义为持续经营业务净收入加上利息、所得税、折旧和摊销等费用，是衡量公司经营业绩的有用指标，但有局限性，公司也使用其他指标衡量经营业绩 [15] - 调整后毛利润定义为销售额减去销售成本，加上折旧和摊销等，是管理业务的关键绩效指标，公司认为毛利润是与之最直接可比的GAAP财务指标 [18]