文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现良好，营收和利润率超预期，美国业务推动营收增长，对二季度营收增长持乐观态度，还计划在二季度执行股票回购计划 [3][4] 公司概况 - 公司总部位于德克萨斯州休斯顿，是全球领先的管道、阀门、配件及其他基础设施产品和服务分销商，服务于多个终端市场 [7] - 拥有超100年经验，在全球约200个地点提供供应链解决方案、技术产品专业知识和数字平台，质量保证计划提供约20万种SKU，服务超8300家客户 [7] 2025年第一季度财务亮点 - 营收约7.1亿美元，环比增长7% [8] - 持续经营业务净收入约700万美元 [8] - 调整后EBITDA约3500万美元，占销售额4.9% [8] - 毛利润约1.42亿美元，占销售额20.0% [8] - 调整后毛利润约1.53亿美元，占销售额21.5% [8] - 持续经营业务现金流约2000万美元 [8] 业务增长情况 - 美国业务推动营收环比增长，DIET业务增长13%，天然气公用事业业务增长8%，PTI业务增长6% [3] - 公司预计二季度销售额将实现高个位数至低两位数的环比增长，美国积压订单自年初以来增长超20% [3] 业务优势与机会 - 天然气公用事业业务强劲反弹，DIET业务活动水平良好，PTI客户组合有利，为未来成功奠定基础 [4] - 近期股价波动为公司在二季度执行1.25亿美元股票回购计划提供机会 [4] 财务指标定义与说明 - 调整后EBITDA定义为持续经营业务净收入加利息、所得税、折旧和摊销、无形资产摊销及其他费用，是衡量公司经营业绩的有用指标，但有局限性 [15] - 调整后毛利润定义为销售额减销售成本，加折旧和摊销、无形资产摊销、库存相关费用及LIFO库存成本核算方法的影响，是公司管理业务的关键绩效指标 [18]