文章核心观点 生物医药领域扩张后，Biotech财务数据与商业化成果成二级投资者选标指令 复宏汉霖兼具管线进展和财务数据优势，股价放量大涨 公司研发投入高、管线进展快、业绩增长稳定、国际化进程加速，获券商看多，有望在创新药板块复苏中持续反弹 [1][2][9] 研发与管线进展 - 2024年研发支出18.405亿元，同比增长28.4%，推动创新增长 [3] - 2025年管线进展频繁 2月帕妥珠单抗生物类似药HLX11美国上市许可申请获FDA受理，汉斯状®获欧盟批准用于小细胞肺癌治疗，注射用HLX43开展2期临床研究 [3] - 3月HLX22国际多中心3期临床研究完成日本首例患者给药，用于胃癌治疗获美国FDA孤儿药资格认定，HLX79注射液II期临床试验申请获中国药监局批准 [4] - 4月重组抗VEGF人源化单克隆抗体注射液HLX04 - O 3期临床研究达主要研究终点，注射用HLX43联合汉斯状开展1b/2期临床研究 [4] 业绩表现 - 2024年公司收入57.244亿元，同比增长6.1%；净利润8.205亿元，同比增长50.3%；现金流达12.4亿元，连续两年全年盈利 [7] - 汉曲优®2024年全球销售额28.100亿元，同比增长27.0%，得益于广泛应用和市场推广策略 [7] - H药汉斯状®2024年全球销售收入13.126亿元，同比增长17.2%，填补肺癌治疗市场空白 [7] 国际化进程 - 2024年实现国际化闭环1.0，汉曲优®、汉利康®、汉贝泰®等产品在多个国家上市 [8] - 进入日本市场，配备运营团队，待肠癌数据发布后推进汉斯状和HLX22市场 [8] - 与全球100多个市场建立授权合作网络，4款产品覆盖50多个国家 [9] - 2024年起战略级合作频繁，完善乳腺癌领域治疗布局 [9] - 建成48000升商业化产能，实现多地区常态化、稳定供货 [9] 市场表现与券商评级 - 2月至今股价放量大涨超90%，成交额超24亿港元，换手率52% [1] - 天风、招银证券给予“买入”评级，认为持续投入和全球化布局带来长期增长动力 [9]